Uma NTN-B 2022, nome técnico para os títulos públicos “IPCA+”, está oferecendo remuneração real de 14,49% a.a.
O valor pode parecer um absurdo, já que os novos títulos oferecidos pelo governo pagam, no máximo, IPCA + 6%.
O segredo para essa distorção é o prazo extremamente curto:
o título vence em cerca de 45 dias.
Nesse período, a Selic deve ficar acima dos 13% e as projeções de inflação são baixas.
Logo, por marcação a mercado, o título se ajusta para pagar um ganho real próximo à Selic.
ENTENDA MAIS A FUNDO A ‘PEGADINHA’ DO IPCA + 14%
E é aí que estão as pegadinhas…
Na prática, se a inflação vier como o esperado, esse título deve pagar o mesmo que o CDI, índice que acompanha a Selic.
Em primeiro lugar, o IPCA pode vir abaixo do projetado por conta do esforço do governo para conter o preço dos combustíveis.
Além disso, estamos falando de um rendimento bruto.
Como o resgate é em 45 dias,a alíquota de IR a ser paga pelo investidor será a maior da renda fixa (22,5%).
Por fim, a distribuidora do título tende a descontar parte da rentabilidade ideal para sua remuneração.
VEJA POR QUE UM IPCA + 14% PODE SER UMA FURADA
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