Em sua coluna semanal para o Seu Dinheiro, o analista da Empiricus, Richard Camargo, fala sobre o desempenho das ações da Netflix após balanço mostrar ganho de assinantes acima do esperado. Para ele, há um elemento central que deve ser considerado pelo investidor de tecnologia no momento: as expectativas estão extremamente pessimistas.
Na visão do analista, os resultados da Netflix não foram bons, o mercado sabe disso e, mesmo assim, as ações disparam 70% desde as mínimas. Na teleconferência com investidores, Reed Hastings, o CEO da empresa, disse: "Agradeço a Deus, pois paramos de encolher".
Depois de três trimestres, a Netflix voltou a apresentar crescimento na quantidade de usuários ativos: foram 2,4 milhões de novos clientes, contra uma expectativa de 500 mil.
A receita cresceu pouco, apenas 5,9% da comparação anual, mesmo num ambiente inflacionário. Para o próximo trimestre, a empresa também espera adicionar 4,5 milhões de clientes, naquele que é o seu trimestre sazonalmente mais importante (o último do ano).
Nos últimos 5 anos, ela adicionou uma média de cerca de 8 milhões nesse mesmo período. Ou seja, seguimos num ritmo que está longe de ser vistoso.
Mesmo assim, todos executivos estavam radiantes na conversa com os investidores, num clima muito diferente dos últimos trimestres (em que o evento mais parecia um velório).
As ações da Netflix, que chegaram a ser cotadas a US$ 175 por ação, sobem mais de 70% das suas mínimas.
É tudo uma questão de expectativas:
Lá fora, não é incomum que ações reajam com volatilidade acima de 20% na divulgação de resultados. Você deve imaginar, uma volatilidade como essa é muito pouco ancorada pela realidade.
Num período de três meses, é muito provável que tenha acontecido algo capaz de alterar tão drasticamente o valor de uma empresa, seja para o bem ou para o mal.
“Por isso, é sempre bom lembrar: a ação representa uma empresa, mas ela não é a empresa. A ação está sujeita às mais diversas e bipolares reações dos investidores”, diz Camargo em sua coluna para o Seu Dinheiro.
E quando os investidores estão excessivamente pessimistas, qualquer mínimo sinal de melhoras pode se materializar em retornos muito acima da média.