‘Não dá para shortear bolsa’: analistas alertam que apostar contra o Ibovespa agora pode ser um erro

Na última quarta-feira (11), o Copom elevou em 100 pontos base a taxa Selic. A decisão não foi uma grande surpresa já que, antes mesmo da reunião, parte do mercado já apontava para um ajuste dessa magnitude. 

Ainda assim, a decisão da autoridade monetária não deixou de ter impactos negativos na bolsa brasileira. 

O principal motivo do mau humor do mercado veio do comunicado do Banco Central. Foi sinalizada a possibilidade de mais duas altas de 1 p.p., o que levaria a Selic para 14,25% ao ano em março de 2025.

Diante disso, o Ibovespa fechou em queda de 2,74% na quinta-feira (12). E nesse contexto, muitos investidores começam a se questionar se não seria uma boa estratégia ficar “short” na bolsa — isto é, operar vendido — como forma de proteção. 

Para Felipe Miranda e Rodolfo Amstalden, respectivos CEO e co-fundador da Empiricus, “não dá para ‘shortear’ bolsa” agora.

Em um podcast recente, os analistas apontaram que, neste momento, os investidores podem estar ignorando dois fatores importantes que podem fazer a bolsa brasileira voltar a subir. 

‘Efeito Biden’ e Selic a quase 15% ao ano podem ser bons para a bolsa 

Diante dos juros altos, bolsa caindo e dólar acima dos R$ 6, alguns investidores pessoa física, institucionais e até mesmo fundos importantes estão adotando posições short, ou seja, estão apostando na queda das ações brasileiras.

Contudo, na visão dos analistas, há dois fatores que não estão sendo levados em conta pelo mercado. O primeiro deles seria justamente a decisão do Copom. 

Eles apontaram que, embora a Selic em trajetória de alta seja, em um primeiro momento, ruim para a bolsa, ela pode ter mais efeitos positivos do que negativos.

Vale ressaltar que, mesmo com a apresentação do pacote de gastos ao Congresso no início do mês, o mercado continua projetando uma escalada da dívida pública nos próximos anos. 

Assim, segundo os analistas, um cenário pior para a bolsa seria se o Banco Central não tivesse tomado uma atitude para ancorar as expectativas monetárias diante da perda da credibilidade fiscal. 

Além disso, eles destacam que a alta do juros já está precificada nos ativos de risco. Ou seja, mesmo que a Selic chegue a quase 15% ao ano, esse movimento deve ter um impacto reduzido nas ações. 

Outro fator apontado pelos analistas é o que eles chamaram de “efeito Biden”.

Nos últimos dias, o quadro de saúde do presidente Lula levantou o questionamento sobre uma possível aposentadoria. 

Na visão dos analistas, caso o presidente decida não concorrer às próximas eleições, “não existe outro candidato da esquerda”. Assim, num cenário em que Lula não esteja na disputa, as chances de que um concorrente mais pró-mercado vença, aumentam. 

E como o mercado tende a antecipar as reações, esse movimento também poderia representar uma alta das ações. Por esses fatores, eles acreditam que apostar contra a bolsa agora é um movimento arriscado. 

Além dos dois fatores apresentados, os analistas da Empiricus vêm alertando aos investidores há algum tempo que a bolsa brasileira negocia a um desvio padrão abaixo da média histórica. 

Em outras palavras, as ações domésticas já caíram muito e na visão da casa de análise, não há justificativas para que esses ativos continuem caindo. Assim, qualquer mudança positiva no cenário macroeconômico pode trazer fôlego para os ativos de risco. 

Assim, apesar do sentimento negativo nos mercados, os analistas da casa continuam acreditando que é hora do investidor aproveitar as oportunidades da bolsa.

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Embora os analistas da Empiricus apontem que não é o momento de apostar contra a bolsa brasileira, eles também reforçam que o investidor “não precisa correr risco demais para comprar excelentes empresas”.

Como expliquei anteriormente, os analistas avaliam que a bolsa está barata e portanto, há excelentes ações sendo negociadas com desconto. 

Nesse sentido, a casa selecionou as 10 melhores ações para comprar agora. São ativos que estão baratos e que ainda oferecem a carteira do investidor maior defensividade diante do momento mais incerto para a bolsa brasileira. 

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