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Isabelle Santos
Isabelle Santos
Comunicóloga formada pela Universidade Estadual de Santa Cruz (UESC). É redatora do Money Times, Seu Dinheiro e Empiricus.
Conteúdo BTG Pactual

Enquanto provento de Taesa (TAEE11) deve ser o menor dos últimos anos, outra elétrica está a caminho de ‘pagar fortes dividendos’, aponta BTG Pactual

O banco já havia alertado os sobre a possibilidade dos dividendos da Taesa (TAEE11) “desiludir os investidores”

Isabelle Santos
Isabelle Santos
13 de novembro de 2024
10:00 - atualizado às 17:36
taesa taee11 ação
Imagem: Shutterstock/Montagem Julia Shikota

Na última sexta-feira (08) a Taesa (TAEE11) apresentou os resultados do 3T24 e junto com eles a companhia anunciou o pagamento de R$ 230,5 milhões em dividendos, o que corresponde a R$ 0,67 por ação. 

A elétrica é considerada uma das “queridinhas” dos investidores quando o assunto são os dividendos. Mas, a estimativa dos analistas do BTG Pactual é de que o yield da companhia em 2024 deverá ser o menor dos últimos anos

Na visão do banco, a elétrica deve encerrar o ano com dividendos de 6,8%, uma queda relativa de 23% em relação ao ano anterior. 

Em contrapartida, eles apontam que uma outra ação do setor elétrico é uma tese de “caminho para dividendos”. Segundo as expectativas da casa, o dividend yield desta companhia pode saltar 87% em 2025

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Não é de hoje que os dividendos de Taesa (TAEE11) vêm encolhendo

A Taesa (TAEE11) costuma aparecer com frequência nas carteiras dos investidores quando o assunto são ações para buscar dividendos. Contudo, os proventos distribuídos pela companhia vem diminuindo ao longo dos anos. 

Para se ter uma ideia, no ano passado, o yield da companhia foi de 8,8%. Já em 2022 e 2021 a companhia pagou dividendos de 11,2% e 14,3%, respectivamente. 

Também não é de hoje que os analistas vêm alertando os investidores sobre a possibilidade desses dividendos se tornarem cada vez menores. 

Acontece que, a Taesa (TAEE11) vem enfrentando um alto nível de alavancagem (endividamento). Assim, uma das medidas adotadas pela companhia ainda no início de 2024 foi a mudança na sua política de dividendos

A Taesa passou a distribuir proventos com base no lucro líquido regulatório, que desconsidera os impactos da inflação na receita e é menor que o lucro líquido IFRS. 

Diante disso, em 09 de maio, os analistas do BTG Pactual alertaram que a elétrica poderia “desiludir os investidores que esperavam dividendos mais elevados”.

Contudo, a mudança na política de dividendos não é o único fator que pode impactar nos proventos da companhia. No resultado do 3T24, a Taesa reportou uma alavancagem de 4,7x dívida líquida/Ebitda

E embora o número tenha se mantido estável, em relação ao trimestre anterior, ainda é considerado um nível de endividamento alto, que pode representar mais risco para os investidores e também uma redução nos dividendos da companhia.

Diante desses fatores e da Taxa Interna de Retorno (TIR) real pouco atrativa de 6%, os analistas do BTG Pactual recomendam a venda das ações da Taesa. Neste momento, os analistas da casa consideram outra ação do setor “uma top pick tática”.

‘Caminho para dividendos’: esta elétrica pode distribuir mais proventos em 2025 

Diferente da Taesa (TAEE11) que apresentou resultados fracos no terceiro trimestre, a elétrica recomendada pelo banco entregou números positivos. 

Estou me referindo a Eletrobras (ELET6) que no 3º tri reportou um lucro líquido ajustado de R$7,53 bilhões, uma alta de 387,3% em relação ao mesmo período de 2023.  Já o Ebitda regulatório ajustado foi de R$ 6,77 bilhões

Segundo os analistas do banco, os números apresentados foram “uma boa notícia”. Com destaque  especial para as despesas operacionais que vieram em linha com as projeções. 

Assim, o banco acredita que “Eletrobras (ELET6) é uma tese de ‘caminho para dividendos’.” Nas estimativas dos analistas a companhia “começará a pagar fortes dividendos” em breve. 

O banco projeta que a ex-estatal possa pagar um yield de 9% em 2025, o que representaria uma alta de 87% nos dividendos da companhia. 

Mas não é só isso. Eles acreditam que o maior pagamento de dividendos pode “ajudar na expansão de múltiplos da empresa”. Ou seja, a ação tende a se valorizar

Contudo, a Eletrobras (ELET6) não é a única com potencial de gerar um “pinga-pinga” para os investidores. 

Os analistas do banco selecionaram outras 12 ações para investir com foco em dividendos. E a boa notícia é que você pode conhecer essa carteira completa de forma 100% gratuita

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DISCLAIMER:Este material não tem relação com objetivos específicos de investimentos, situação financeira ou necessidade particular de qualquer destinatário específico, não devendo servir como única fonte de informações no processo decisório do investidor que, antes de decidir, deverá realizar, preferencialmente com a ajuda de um profissional devidamente qualificado, uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos face a seus objetivos pessoais e à sua tolerância a risco (Suitability).

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