O Bradesco (BBDC4) vai atravessar a correnteza? Para o BTG, recuperação será um processo demorado. Saiba se vale a pena comprar a ação agora
Em meio ao aumento da Selic, os analistas esperam um posicionamento ainda mais cauteloso do Bradesco, com a desaceleração do crescimento dos empréstimos em 2025
Não é novidade que o Bradesco (BBDC4) vem lidando com uma série de desafios nos últimos anos — e, dada a deterioração do cenário macroeconômico, o banco ainda navega sobre águas revoltas. Para o BTG Pactual, essa “maré de azar” ainda deve levar tempo para passar, principalmente quando o assunto é a rentabilidade.
Em um novo relatório nesta segunda-feira (20), os analistas Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel, Bruno Henriques e Thiago Paura ponderam que o Bradesco vem tomando ações decisivas, com mudanças de liderança e a mensagem de que precisava mudar.
Contudo, mudar o curso de um navio tão grande em meio a um ambiente em que o negócio de varejo bancário do Brasil passou por grandes transformações seria uma tarefa gigantesca, na visão do BTG.
Não à toa, o atual CEO do Bradesco, Marcelo Noronha, vem sinalizando ao mercado que este será um processo longo — uma questão de vários anos, “passo a passo”.
“No entanto, é o que é, e acreditamos que o Bradesco fará o que precisa ser feito”, afirma o BTG.
Por conta disso, os analistas esperam um posicionamento ainda mais cauteloso do banco, com a desaceleração do crescimento dos empréstimos em 2025.
Leia Também
Isso porque a combinação de inflação elevada, economia em desaceleração e maior risco de inadimplência torna o ambiente menos favorável para a expansão acelerada do crédito.
Após a recuperação de uma fatia do mercado no ano passado, a estimativa é de que o crescimento dos empréstimos no Bradesco fique entre 6% e 7%, contra cerca de 10% em 2024.
Com Selic alta, resultados devem continuar sob pressão
Com uma taxa Selic maior, crescimento mais lento do portfólio e menos ativos de risco, o BTG acredita que a receita também deve ser mais fraca do que o previsto em 2025.
O resultado do mercado — NII de tesouraria, a margem financeira líquida gerada pelas operações de tesouraria de um banco — projetado para este ano foi revisado de R$ 8 bilhões para apenas R$ 500 milhões, de acordo com os analistas do BTG.
Já as provisões para perdas com crédito devem permanecer praticamente inalteradas, em R$ 35 bilhões, também refletindo uma abordagem mais conservadora do banco.
O que esperar dos resultados do Bradesco no 4T24?
Para o quarto trimestre de 2024, o BTG projeta que o Bradesco registre um lucro líquido de R$ 5,4 bilhões, 2% acima das estimativas anteriores do banco e uma alta de 27% ano a ano.
A estimativa foi feita com base nos dados de outubro repassados ao Banco Central (BC). Na ocasião, os dados apontavam para um lucro líquido de R$ 1,8 bilhão.
O BTG espera que os resultados do 4º trimestre de 2024 reflitam uma melhora gradual na lucratividade do banco, com lucros provavelmente próximos às estimativas de consenso.
No entanto, o BTG ainda espera uma desaceleração no crescimento da carteira de empréstimos do Bradesco devido ao ambiente mais cauteloso, juntamente com mais despesas operacionais, impulsionadas por ajustes salariais e investimentos contínuos.
O ano de 2025 para o Bradesco, segundo o BTG
Além disso, a projeção de lucro líquido do Bradesco para 2025 foi reduzida para R$ 22 bilhões, com alta de 13% ano a ano e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 12,9%. Para 2026, o lucro deve subir para R$ 24,5 bilhões, com alta de 11%, e ROE de 13,4%.
Segundo o BTG, o segmento de seguros do Bradesco deve crescer de forma sólida este ano, impulsionado por melhores resultados financeiros, apesar da concorrência.
Embora a redução no número de agências tradicionais, as despesas operacionais (opex) da instituição financeira devem continuar elevadas e aumentar significativamente em 2025.
O Bradesco reconhece o desafio no crescimento da receita, mas também vê a necessidade de investir em sua transformação digital. Para isso, o banco planeja investir na contratação de 3 mil funcionários de TI, dos quais 1 mil já foram contratados pelo banco.
“Apesar do valuation baixo, a combinação de ROE menor, geração de capital mais fraca e um custo de capital do acionista maior nos leva a acreditar que é improvável que a ação tenha um bom desempenho nos próximos doze meses”, dizem os analistas.
Por esse motivo, o BTG reiterou recomendação neutra para as ações BBDC4, com preço-alvo de R$ 14 — uma alta de cerca de 20% sobre o fechamento de hoje.
COMPARTILHAR
‘Momento de garimpar oportunidades na bolsa’: 10 ações baratas e de qualidade para comprar em meio às incertezas do mercado
CIO da Empiricus vê possibilidade do Brasil se beneficiar da guerra comercial entre EUA e China e cenário oportuno para aproveitar oportunidades na bolsa; veja recomendações
É investimento no Brasil ou no exterior? Veja como declarar BDR no imposto de renda 2025
A forma de declarar BDR é similar à de declarar ações, mas há diferenças relativas aos dividendos distribuídos por esses ativos
Desempenho acima do esperado do Nubank (ROXO34) não justifica a compra da ação agora, diz Itaú BBA
Enquanto outras empresas de tecnologia, como Apple e Google, estão vendo seus papéis passarem por forte desvalorização, o banco digital vai na direção oposta, mas momento da compra ainda não chegou, segundo analistas
Ação da Neoenergia (NEOE3) sobe 5,5% após acordo com fundo canadense e chega ao maior valor em cinco anos. Comprar ou vender agora?
Bancos que avaliaram o negócio não tem uma posição unânime sobre o efeito da venda no caixa da empresa, mas são unânimes sobre a recomendação para o papel
A decisão de Elon Musk que faz os investidores ignorarem o balanço ruim da Tesla (TSLA34)
Ações da Tesla (TSLA34) sobem depois de Elon Musk anunciar que vai diminuir o tempo dedicado ao trabalho no governo Trump. Entenda por que isso acontece.
Embraer (EMBR3) divulga carteira de pedidos do 1º tri, e BTG se mantém ‘otimista’ sobre os resultados
Em relatório divulgado nesta quarta-feira (23), o BTG Pactual afirmou que continua “otimista” sobre os resultados da Embraer
Banco Central acionou juros para defender o real — Galípolo detalha estratégia monetária brasileira em meio à guerra comercial global
Em audiência na Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado, Gabriel Galípolo detalhou a estratégia monetária do Banco Central e sua visão sobre os rumos da guerra comercial
Tenda (TEND3) sem milagres: por que a incorporadora ficou (mais uma vez) para trás no rali das ações do setor?
O que explica o desempenho menor de TEND3 em relação a concorrentes como Cury (CURY3), Direcional (DIRR3) e Plano & Plano (PLPL3) e por que há ‘má vontade’ dos gestores
Ainda há espaço no rali das incorporadoras? Esta ação de construtora tem sido subestimada e deve pagar bons dividendos em 2025
Esta empresa beneficiada pelo Minha Casa Minha Vida deve ter um dividend yield de 13% em 2025, podendo chegar a 20%
Hypera (HYPE3): empresário Lírio Parisotto muda de ideia (de novo) e desiste de concorrer a vaga no conselho da farmacêutica
O acionista Geração L. PAR – fundo de investimento do próprio empresário – já havia comunicado que o executivo não iria mais concorrer ao posto no início de abril
Os cinco bilionários que mais perderam dinheiro neste ano em meio ao novo governo Trump – e o que mais aumentou sua fortuna
O ano não tem sido fácil nem para os ricaços; a oscilação do mercado tem sido fortemente influenciada pelas decisões do novo governo Trump, em especial o tarifaço global proposto por ele
Ações x títulos da Petrobras, follow-on da Azul e 25 ações para comprar após o caos: o que bombou no Seu Dinheiro esta semana
Outra forma de investir em Petrobras além das ações em bolsa e oferta subsequente de ações da Azul estão entre as matérias mais lidas da última semana em SD
Lições da Páscoa: a ação que se valorizou mais de 100% e tem bons motivos para seguir subindo
O caso que diferencia a compra de uma ação baseada apenas em uma euforia de curto prazo das teses realmente fundamentadas em valuation e qualidade das empresas
Como declarar opções de ações no imposto de renda 2025
O jeito de declarar opções é bem parecido com o de declarar ações em diversos pontos; as diferenças maiores recaem na forma de calcular o custo de aquisição e os ganhos e prejuízos
Mobly (MBLY3) expõe gasto ‘oculto’ da Tok&Stok: R$ 5,2 milhões para bancar plano de saúde da família fundadora — que agora tem cinco dias para devolver o dinheiro
Em comunicado, a Mobly destaca que os pagamentos representam mau uso de recursos da companhia, conflito de interesses e violação da governança corporativa
Como fica a bolsa no feriado? Confira o que abre e fecha na Sexta-feira Santa e no Dia de Tiradentes
Fim de semana se une à data religiosa e ao feriado em homenagem ao herói da Inconfidência Mineira para desacelerar o ritmo intenso que tem marcado o mercado financeiro nos últimos dias
Como declarar ETF no imposto de renda 2025, seja de ações, criptomoedas ou renda fixa
Os fundos de índice, conhecidos como ETFs, têm cotas negociadas em bolsa, e podem ser de renda fixa ou renda variável. Veja como informá-los na declaração em cada caso
Fim da linha para a Vale (VALE3)? Por que o BB BI deixou de recomendar a compra das ações e cortou o preço-alvo
O braço de investimentos do Banco do Brasil vai na contramão da maioria das indicações para o papel da mineradora
Ações da Brava Energia (BRAV3) sobem forte e lideram altas do Ibovespa — desta vez, o petróleo não é o único “culpado”
O desempenho forte acontece em uma sessão positiva para o setor de petróleo, mas a valorização da commodity no exterior não é o principal catalisador das ações BRAV3 hoje
Correr da Vale ou para a Vale? VALE3 surge entre as maiores baixas do Ibovespa após dado de produção do 1T25; saiba o que fazer com a ação agora
A mineradora divulgou queda na produção de minério de ferro entre janeiro e março deste ano e o mercado reage mal nesta quarta-feira (16); bancos e corretoras reavaliam recomendação para o papel antes do balanço
