A Vale (VALE3) está barata demais? Mesmo com prejuízo, mineradora oferece brinde aos acionistas — e você também pode aproveitar
Certamente, a tese de Vale é muito menos sexy do que a da inteligência artificial. Por outro lado, quando muito pessimismo já está precificado, a chance de o mercado ser surpreendido negativamente também diminui e abre portas para reações positivas fortes como a de ontem (20)
Os jornais não perderam a oportunidade de exaltar o primeiro prejuízo trimestral da Vale (VALE3) desde 2019.
Mas o que muita gente não conseguiu entender é que mesmo com esse resultado aparentemente ruim, as ações da mineradora chegaram a saltar mais de 4% durante o pregão de ontem. Qual é o motivo dessa contradição?
Mais importante: vale a pena comprar VALE3 agora?
Vale: resultado fraco, mas com ótima notícias
Resumindo o 4T24, a receita da Vale caiu -22%, o Ebitda -40% e última linha ainda mostrou um prejuízo. Com tanto número negativo, é difícil defender que o resultado foi bom, né?
Mas a verdade é que esses números já eram amplamente esperados pelo mercado depois da queda dos preços do minério, e mesmo ruins, não foram decepcionantes porque já se esperava muito pouco deles.
Por outro lado, o anúncio trouxe algumas notícias positivas inesperadas, por exemplo a queda de quase -10% dos custos de produção (C1) e do custo do minério entregue na China (all-in).
Leia Também
Rodolfo Amstalden: Escute as feras
Depois de anos decepcionando os investidores, é possível observar no gráfico abaixo uma clara trajetória de melhora.
Isso é muito importante para uma companhia que produz commodities, porque ela não controla o preço dos produtos que vende. O que está ao seu alcance são os custos e a quantidade, que também tem começado a mostrar um crescimento interessante, depois de alguns anos decepcionantes.
Quanto menores os custos e maior a produção, melhor tende a ser a rentabilidade e a capacidade de a companhia atravessar cenários com preços baixos do minério.
Outra boa notícia foi a redução do capex. A gestão disse que agora espera investir US$ 5,9 bilhões em 2025, US$ 600 milhões a menos do que estava planejando. Esse contenção é especialmente importante em 2025, ano que teremos alguma pressão no fluxo de caixa por conta das reparações de Mariana.
Por fim, a companhia ainda anunciou quase US$ 2 bilhões em dividendos e juros sobre capital próprio (cerca de 20% acima do que o mercado projetava), além de um programa de recompra de ações equivalente a quase 3% do capital.
Ou seja, mesmo que os resultados não tenham sido empolgantes, o mercado já não esperava muita coisa, e ainda recebeu de brinde algumas boas notícias que apontam para resultados melhores no futuro.
- LEIA TAMBÉM: BB Seguridade anuncia R$ 4,4 bilhões em dividendos, mas não está entre as 5 ações preferidas para investir agora; entenda
Valuation pouco exigente
Esse tipo de reação – ação subir mesmo com resultados ruins – é típico de companhias que estão negociando por valores descontados, das quais já não se tem grandes expectativas.
Esse é exatamente o caso de Vale, que negocia por 3,5x Valor da Firma/Ebitda e um dividend yield de quase dois dígitos.
Com a China desacelerando e receios de sobreoferta de minério no mundo, a verdade é que ninguém espera muita coisa dela. Certamente, essa é uma tese muito menos sexy do que Inteligência Artificial, carros elétricos, semicondutores...
Por outro lado, quando muito pessimismo já está precificado, a chance de o mercado ser surpreendido negativamente também diminui bastante, e inclusive abre portas para reações positivas fortes como a de ontem.
Baseada na estratégia de comprar ótimas empresas, que têm boas chances de surpreender o mercado e que também paguem ótimos dividendos, a série Vacas Leiteiras já acumula alta superior a 10% em 2025, contra apenas 6% do Ibovespa.
A Vale faz parte dessa carteira, mas existem várias outras ótimas companhias que você pode conferir aqui.
Um abraço e até a próxima semana!
Ruy
COMPARTILHAR
Consumo de vinho cai ao menor nível em 63 anos; de clima a comportamento, o que causa a queda?
Dados da Organização Internacional da Vinha e do Vinho (OIV) apontam vários ‘culpados’ para a desaceleração na indústria vinícola
Nas entrelinhas: por que a tarifa de 245% dos EUA sobre a China não assustou o mercado dessa vez
Ainda assim, as bolsas tanto em Nova York como por aqui operaram em baixa — com destaque para o Nasdaq, que recuou mais de 3% pressionado pela Nvidia
Ações da Brava Energia (BRAV3) sobem forte e lideram altas do Ibovespa — desta vez, o petróleo não é o único “culpado”
O desempenho forte acontece em uma sessão positiva para o setor de petróleo, mas a valorização da commodity no exterior não é o principal catalisador das ações BRAV3 hoje
Correr da Vale ou para a Vale? VALE3 surge entre as maiores baixas do Ibovespa após dado de produção do 1T25; saiba o que fazer com a ação agora
A mineradora divulgou queda na produção de minério de ferro entre janeiro e março deste ano e o mercado reage mal nesta quarta-feira (16); bancos e corretoras reavaliam recomendação para o papel antes do balanço
Nvidia não escapa de Trump, com restrição a exportação de chips; ‘queridinha’ tem preço-alvo cortado pelo BofA e tomba em NY
Ontem (15), a gigante dos chips informou ao mercado que será atingida por uma decisão do presidente dos EUA, com impacto calculado em US$ 5,5 bilhões
O destino mais desejado da Europa é a cidade mais cara do mundo em 2025; quanto custa a viagem?
Seleção do European Best Destinations consultou mais de 1,2 milhão de viajantes em 158 países para elencar os 20 melhores destinos europeus para o ano
Acionistas da Petrobras (PETR4) votam hoje a eleição de novos conselheiros e pagamento de dividendos bilionários. Saiba o que está em jogo
No centro da disputa pelas oito cadeiras disponíveis no conselho de administração está o governo federal, que tenta manter as posições do chairman Pietro Mendes e da CEO, Magda Chambriard
Deu ruim para Automob (AMOB3) e LWSA (LWSA3), e bom para SmartFit (SMFT3) e Direcional (DIRR3): quem entra e quem sai do Ibovespa na 2ª prévia
Antes da carteira definitiva entrar em vigor, a B3 divulga ainda mais uma prévia, em 1º de maio. A nova composição entra em vigor em 5 de maio e permanece até o fim de agosto
Até tu, Nvidia? “Queridinha” do mercado tomba sob Trump; o que esperar do mercado nesta quarta
Bolsas continuam de olho nas tarifas dos EUA e avaliam dados do PIB da China; por aqui, investidores reagem a relatório da Vale
Com OCRE, novo restaurante em Gramado, Roberta Sudbrack mostra suas cores
Roberta Sudbrack desembarca no Wood Hotel, em Gramado, com o OCRE, restaurante profundamente ligado à sua origem
Como declarar ações no imposto de renda 2025
Declarar ações no imposto de renda não é trivial, e não é na hora de declarar que você deve recolher o imposto sobre o investimento. Felizmente a pessoa física conta com um limite de isenção. Saiba todos os detalhes sobre como declarar a posse, compra, venda, lucros e prejuízos com ações no IR 2025
Por que o Mercado Livre (MELI34) vai investir R$ 34 bilhões no Brasil em 2025? Aporte só não é maior que o de Petrobras (PETR4) e Vale (VALE3)
Com o valor anunciado pela varejista online, seria possível comprar quatro vezes Magalu, Americanas e Casas Bahia juntos; conversamos com o vice-presidente e líder do Meli no Brasil para entender o que a empresa quer fazer com essa bolada
Mercado Livre (MELI34) vai aniquilar a concorrência com investimento de R$ 34 bilhões no Brasil? O que será de Casas Bahia (BHIA3) e Magalu (MGLU3)?
Aposta bilionária deve ser usada para dobrar a logística no país e consolidar vantagem sobre concorrentes locais e globais. Como fica o setor de e-commerce como um todo?
50 Best Bars inaugura lista estendida (51-100) dos melhores bares da América do Norte em 2025
De Calgary a Oaxaca, a lista estendida do 50 Best Bars North America confirma: o futuro do bar é autoral, imersivo — e nem sempre em Nova York
Vale (VALE3): produção de minério cai 4,5% no 1T25; vendas sobem com preço quase 10% menor
A alta nas vendas de minério foram suportadas pela comercialização de estoques avançados formados em trimestres anteriores, para compensar as restrições de embarque no Sistema Norte devido às chuvas
Tarifaço de Trump pode não resultar em mais inflação, diz CIO da Empiricus Gestão; queda de preços e desaceleração global são mais prováveis
No episódio do podcast Touros e Ursos desta semana, João Piccioni, CIO da Empiricus Gestão, fala sobre política do caos de Trump e de como os mercados globais devem reagir à sua guerra tarifária
Mais de 55% em dividendos: veja as empresas que pagaram mais que a Petrobras (PETR4) em 12 meses e saiba se elas podem repetir a dose
Ranking da Quantum Finance destaca empresas que não aparecem tanto no noticiário financeiro, mas que pagaram bons proventos entre abril de 2024 e março de 2025
O mundo vai pagar um preço pela guerra de Trump — a bolsa já dá sinais de quando e como isso pode acontecer
Cálculos feitos pela equipe do Bradesco mostram o tamanho do tombo da economia global caso o presidente norte-americano não recue em definitivo das tarifas
As empresas não querem mais saber da bolsa? Puxada por debêntures, renda fixa domina o mercado com apetite por títulos isentos de IR
Com Selic elevada e incertezas no horizonte, emissões de ações vão de mal a pior, e companhias preferem captar recursos via dívida — no Brasil e no exterior; CRIs e CRAs, no entanto, veem emissões caírem
Depois de derreter mais de 90% na bolsa, Espaçolaser (ESPA3) diz que virada chegou e aposta em mudança de fornecedor em nova estratégia
Em seu primeiro Investor Day no cargo, o CFO e diretor de RI Fabio Itikawa reforça resultados do 4T24 como ponto de virada e divulga plano de troca de fornecedor para reduzir custos
