Santander (SANB11): mesmo com bons números no 3º trimestre, analista não vê boa relação risco-retorno para investir agora e recomenda ação de concorrente
Nesta semana, o Santander Brasil (SANB11) abriu a temporada de resultados do 3º trimestre de 2024 para os bancões brasileiros com bons números, na avaliação do mercado.
Entre julho e setembro, o banco teve lucro líquido gerencial de R$ 3,66 bilhões, alta de 34,3% na base anual, e levemente acima das projeções, e 10% maior em comparação com o 2º trimestre deste ano.
No ROE (Retorno sobre Patrimônio), indicador que mostra a rentabilidade do banco e que é muito observado pelo mercado, o Santander atingiu os 17%, enquanto a expectativa dos analistas era de 15,5%.
Para Larissa Quaresma, analista da Empiricus, o Santander reportou um bom resultado, com crescimento razoável da carteira de crédito, de 6% na base anual, apesar da estabilidade na visão trimestral, e um aumento de spread.
“Um outro ponto positivo, na minha opinião, foi a parte de tesouraria, que está evoluindo consistentemente e teve um resultado superior a R$ 300 milhões neste trimestre, uma evolução enorme em comparação ao ano passado”, destacou.
Mas, ainda que o resultado tenha sido positivo, a analista foi categórica em afirmar que mantém a recomendação da ação SANB11 neutra. Questionada sobre os motivos, ela avaliou que o Santander necessitaria ter uma recuperação mais rápida no ROE para que pudesse sair de neutro para compra.
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“Eu não vejo uma grande assimetria ainda. Precisaria ver uma recuperação de ROE mais rápida, com queda de inadimplência e resultados mais fortes ainda na tesouraria, para conseguirmos ver esse ROE aumentando sem o múltiplo se expandir muito”, disse.
Por isso, na avaliação de Quaresma, a relação risco-retorno é melhor em outros bancos, com destaque para um concorrente.
Em entrevista ao Seu Dinheiro, ela revelou qual é a única ação de banco com recomendação de compra por parte da Empiricus neste momento.
Melhor que SANB11? Essa é a única ação de banco que vale a pena agora, aponta analista
Para Larissa Quaresma, a única ação de banco que vale a pena comprar agora é o Itaú (ITUB4). Ela destaca que o papel é uma recomendação da Empiricus há bastante tempo, quando ainda custava cerca de R$ 24,00.
Hoje, as ações do Itaú estão avaliadas em torno de R$ 35,00. Ou seja, quem investiu na data em que a Empiricus recomendou e manteve o investimento até hoje, pôde capturar 45% de valorização com os papéis.
No entanto, nas contas da equipe de análise, ainda há espaço para mais. A carteira pela qual Larissa é responsável na Empiricus, que leva o nome de “As Melhores Ações da Bolsa”, ainda recomenda os papéis com preço-alvo de R$ 40,00. O que implica em mais 14% de upside.
Vale ressaltar que o resultado do Itaú referente ao 3º trimestre de 2024 ainda não foi divulgado e está previsto para o dia 4 de novembro. Assim, nesta data, Larissa Quaresma deve revisitar a tese de investimento e pode atualizar as recomendações para a ação.
Afinal, a temporada de balanços costuma servir como um “termômetro” para que as instituições financeiras digam se o investimento nas ações de empresas vale a pena ou não. Isso porque é com esses resultados que é possível avaliar a saúde financeira dos negócios e dizer se há potencial de crescimento.
Agora, a boa notícia é que a temporada de balanços está só começando. Então, assim como você acaba de conferir a recomendação para o Santander, pode ter acesso a outras avaliações de empresas nos próximos dias.
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