Vale a pena? ‘Maior empresa mais desconhecida do mundo’ tem lucro recorde no 3T24; ações são aposta ‘antiga’ de analista

A temporada de balanços referente ao terceiro trimestre de 2024 (3T24) já começou, sendo inaugurada pelos resultados de algumas das principais empresas estrangeiras. Um dos mais aguardados pelos investidores são os da Nvidia (Nasdaq: NVDA; B3: NVDC34), que devem ser divulgados no final de novembro. 

A “queridinha" da renda variável em 2024, que acumula alta de 178% no ano até o fechamento de quinta-feira (17), tem mexido com os ânimos do mercado a cada novo anúncio de sua parte.

Porém, uma empresa de semicondutores que recebe relativamente menos atenção já saiu na frente, ao divulgar seus resultados trimestrais na manhã da última quinta-feira (17). Os números surpreenderam positivamente o mercado.

Se trata nada mais, nada menos do que uma das principais fornecedoras de matéria-prima para a Nvidia, trabalhando diretamente na fundição de semicondutores. 

Fornecedora da Nvidia (NVDC34) supera expectativas nos resultados do 3T24

Trata-se da Taiwan Semiconductor Manufacturing – TSMC (NYSE: TSM; B3: TSMC34), que anunciou números acima das expectativas neste terceiro trimestre:

• Receita recorde de US$ 23,5 bilhões (R$ 133 bilhões) – crescimento de 39% em relação ao mesmo período do ano passado;
• Lucro líquido de pouco mais de US$ 10 bilhões (R$ 56 bilhões), aumento de mais de 54% na comparação anual;
• Lucro operacional de cerca de US$ 11 bilhões (R$ 62 bilhões).

Para o próximo trimestre, as expectativas são de que os números permaneçam bons, com receita no mesmo patamar – entre US$ 26,1 e US$ 26,9 bilhões (R$ 147 – 152 bilhões).

Após a divulgação dos resultados, os papéis da empresa fecharam o pregão em forte alta de 9,8%, negociados a US$ 205,84.

O analista Enzo Pacheco, da Empiricus Research, casa de análise do grupo BTG Pactual, analisou os resultados e afirmou que “a sorte é de quem conta com as ações desta empresa na carteira”.

Os papéis da TSMC apareceram pela primeira vez entre as recomendações de ações internacionais dos analistas da Empiricus em novembro de 2022. De lá para cá, se valorizaram 170%. 

Em seu último relatório mensal, Enzo apelidou a TSMC de “maior empresa mais desconhecida do mundo”. E, talvez, o fato de ser mais “desconhecida” pode ser um dos fatores que favorece seus papéis em relação à Nvidia, na visão do analista. 

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Por que investir em TSMC (TSMC34) e não na Nvidia (NVDC34), segundo analista

Em entrevista ao programa Giro do Mercado (do Money Times, portal de notícias parceiro do Seu Dinheiro) na última sexta-feira (11), Enzo compartilhou que as big techs mais famosas do momento podem não oferecer mais as melhores oportunidades de ganho para os investidores:

"Essas empresas [big techs] estão negociando a patamares muito acima da média no mercado. Como são muito acompanhadas, [...] a gente tem que ter um cuidado, porque talvez [o bom desempenho] já esteja no preço de muitos analistas. Então mesmo que reportem um crescimento muito bom, isso pode já estar no modelo, e torna o upside do papel um pouco menor." 

E a Nvidia faz parte disso? Sim – principalmente ela: “A Nvidia é a 'expectativa da expectativa' para os investidores. [...] Quando você fica nessa batalha de expectativas, um bom resultado não significa que o papel vai performar bem – porque às vezes já está no preço”, concluiu.

O analista também já afirmou em algumas ocasiões anteriores que considera Nvidia um “papel arisco”, pois, da mesma forma que decolou sem precedentes, poderia despencar ao primeiro sinal de que algo não esteja indo bem. “Profecia” que já se cumpriu algumas vezes.

'Profecia' de analista já se cumpriu recentemente?

No último dia 3 de setembro, as ações da Nvidia caíram 9,5% em um único pregão, perdendo incríveis US$ 279 bi (R$ 1,5 trilhão) de valor de mercado – a maior queda já registrada na história para uma ação da bolsa americana. 

Isso porque a empresa foi intimada pelo Departamento de Justiça dos EUA, na época, a explicar acusações de ter violado leis antitruste.

É claro que, mesmo com a forte queda, os investidores da Nvidia ainda estão “nadando de braçadas” nos retornos oferecidos pela ação nos últimos meses. No entanto, o ocorrido não deixa de ser um sinal de que, pelo valuation do papel, decepções futuras podem gerar quedas semelhantes.

Enquanto isso, segundo o último relatório mensal de Enzo Pacheco, a fornecedora da Nvidia (TSMC) deve continuar apresentando resultados mais estáveis. 

Além da Nvidia, a empresa tem em sua carteira de clientes nomes poderosos como a Apple e detém cerca de 58% de participação no mercado total de fundição global.

“Todo esse poderio deve permitir à empresa manter sua liderança por um bom tempo”, afirma Enzo no relatório. 

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