Cyrela (CYRE3) e Direcional (DIRR3): o que explica a queda das ações depois da prévia do 2T24?

Na última quinta-feira (11), duas das principais companhias do setor imobiliário da bolsa de valores brasileira reportaram suas prévias operacionais referentes ao 2T24: Cyrela (CYRE3) e Direcional (DIRR3).

A resposta das ações não foi positiva em nenhum dos dois casos: no pregão seguinte ao anúncio, a primeira caiu -4,20%, enquanto DIRR3 apresentou leve queda de -1,14%.

Apesar disso, a baixa não significa que o desempenho foi ruim - especialmente no caso da Direcional.

Para destrinchar cada uma das prévias e as recomendações do que fazer com os papéis, conversamos com os especialistas da Empiricus no setor imobiliário.

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Direcional apresentou números 'surpreendentes', diz analista

A Direcional divulgou uma prévia com números surpreendentes, avalia o analista Pedro Niklaus, da Empiricus.

A empresa lançou 16 novos empreendimentos no trimestre, o que totalizou um Valor Geral de Venda (VGV) de R$ 1,4 bilhão, crescimento de 52% em relação ao 1T24.

As vendas líquidas atingiram mais uma marca histórica: R$ 1,6 bilhão, um crescimento de 68% na comparação com o mesmo trimestre do ano passado e de 24% em relação ao 1T24.

Um outro destaque do resultado da Direcional foi o indicador de Vendas Sobre Oferta (VSO), que atingiu 26% no trimestre – alta de 4,70% e 8,90% na comparação com o 1T24 e o 2T23, respectivamente.

“Vale destacar também o VSO consolidado de lançamentos no período, que ficou em 28%, o maior nível já observado na história da companhia”, exaltou Niklaus.

Por fim, a companhia reportou uma geração de caixa de R$ 219 milhões no trimestre, “impulsionada pela liquidação de uma operação de venda de carteira de recebíveis no montante de R$ 224 milhões”, explica o analista.

“No geral, a prévia operacional apresentou números acima das expectativas do mercado, especialmente da marca Riva, com ótima performance de vendas. Com alto VSO, a Direcional tem conseguido cumprir com o seu objetivo de elevar o giro do seu estoque, o que permite a manutenção de um forte ritmo de lançamentos”, resumiu Niklaus.

Na mesma linha, o estrategista-chefe da Empiricus, Felipe Miranda, exaltou o resultado da Direcional no 1T24:

“Foi impressionante. É uma daquelas raras companhias na bolsa que você tem um dividendo muito alto e valuation atrativo. Acho um dos melhores nomes da bolsa brasileira.”

Apesar dos números muito positivos, na visão dos analistas, as ações caíram pouco mais de 1% na sexta-feira (12). 

Segundo Caio Araujo, especialista da Empiricus no setor imobiliário, a queda pouco significativa é fruto de um dia ruim para o setor como um todo, além de uma antecipação dos bons números das prévias nos pregões anteriores.

Entre terça (9) e quinta-feira (11), DIRR3 saltou cerca de 7% na B3. No ano, as ações sobem 27%.

A Direcional é uma recomendação de compra da Empiricus Research. Confira a análise completa da prévia operacional neste link.

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Cyrela (CYRE3): redução no ritmo de lançamentos pesou sobre as ações

No mesmo dia, a Cyrela também reportou sua prévia operacional. A companhia registrou 9 lançamentos no período, com Valor Geral de Vendas (VGV) total de R$ 1,46 bilhão – queda de 58% na comparação anual.

“Vale pontuar que a base comparativa (2T23) registrou o maior volume lançado em um trimestre na última década pela empresa”, disse Caio Araujo.

As vendas líquidas contratadas da companhia somaram R$ 2,4 bilhões, 5% abaixo do 2T23. No acumulado de 2024, as vendas superam em 12% o período anterior. 

Deste valor de vendas, 31% (R$ 745 milhões) é referente à venda de lançamentos, 59% (R$ 1,38 bilhão) de estoque em construção e 10% (R$ 242 milhões) de estoque pronto.

Na visão de Araujo, a resposta negativa das ações depois do anúncio da prévia pode ser decorrente de uma interpretação negativa do mercado em relação à quantidade de lançamentos no trimestre.

Para ele, essa redução no ritmo de lançamentos se deve a “questões burocráticas envolvendo a aprovação de projetos na prefeitura de São Paulo após o novo Plano Diretor e Lei do Zoneamento”.

No entanto, o analista ainda vê o resultado como positivo. “A companhia obteve ótimos números nas vendas, sustentados pelos estoques de alta qualidade.”

Segundo Araujo, a baixa significativa no pregão de sexta-feira (-4,20%) é uma oportunidade de entrada nos papéis, que negociam a múltiplos atrativos. Você pode conferir a análise completa dos especialistas sobre o resultado neste link.

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As informações contidas neste texto são apenas um resumo dos comentários feitos pelos analistas a respeito das prévias das companhias.

E, durante toda a temporada de resultados do 2T24, os especialistas da Empiricus publicarão relatórios completos analisando os números divulgados por algumas das principais empresas da B3 e recomendando o que fazer com as ações.

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