BC pode diminuir ritmo de corte da Selic após IPCA acima do esperado? Analista recomenda carteira de renda fixa que está pagando até IPCA + 6,51%

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de janeiro foi divulgado na manhã da última quinta-feira (8), pelo IBGE.

O indicador oficial de inflação no país subiu 0,42% em janeiro, uma desaceleração em relação aos 0,56% de dezembro. No acumulado dos últimos 12 meses, a inflação recuou para 4,51%.

Embora tenha ocorrido uma desaceleração em relação ao mês anterior, o índice veio acima das expectativas do mercado – que eram de 0,34% em janeiro – e o acumulado voltou a superar o teto da meta de inflação para 2024.

O Boletim Focus mais recente mostra que, até o fim de 2024, a estimativa é de que o IPCA chegue a 3,81% e a casa de análise Empiricus Research tem a expectativa de que o índice alcance 3,5% neste ano.

Para a analista Laís Costa, especialista em renda fixa na casa de research, o IPCA de janeiro não foi uma boa notícia. Além do número ter sido acima do esperado pelo mercado, a composição também pode preocupar, segundo a analista. Isso porque um dos destaques negativos foi o núcleo de serviços adjacentes:

“Esse grupo é a coluna vertebral da inflação. O Banco Central toma muito cuidado antes de tomar decisões de afrouxamento monetário quando tem uma dinâmica que não aponta para uma inflação comportada de serviços. Portanto, a leitura de fato não foi boa.

Se os dados de serviços continuarem pressionados, o Banco Central pode desacelerar o ‘pace’ de queda da Selic no final do semestre”, afirmou no programa Giro do Mercado.

Ainda assim, para a analista, o cenário atual é uma oportunidade para investir em ativos de longo prazo atrelados à inflação:

“A gente continua gostando de títulos IPCA+ com vencimento de 3 a 5 anos. Primeiro porque o Banco Central continua cortando juros. Essa queda da taxa deve continuar beneficiando esses ativos atrelados ao IPCA. 

A gente também gosta porque se tiver um pouco mais de inflação no período, esses títulos também vão corrigir a inflação e qualquer compressão desse juro real acaba sendo benéfica para esses títulos. A gente está muito confiante para esses ativos de risco de renda fixa que são mais apimentados que os pós fixados”, disse.

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Em outras palavras, na opinião de Laís, existe uma boa “gordura” para capturar nestes investimentos pensando no longo prazo por dois principais motivos:

1. A possibilidade de “travar” um bom prêmio acima da inflação nos títulos que estão sendo oferecidos agora, em que as projeções de inflação estão baixas.

Isso faz com que, em uma eventual alta do IPCA – o que é possível visto o histórico inflacionário do Brasil –, o investidor tenha um percentual de retorno protegido da inflação.

2. Possíveis ganhos na marcação a mercado, que é a oscilação dos ativos de renda fixa.

A marcação a mercado, com cautela, pode ser usada a favor do investidor de um título IPCA+. Você pode ter visto que, em janeiro, os títulos do Tesouro Direto atrelados à inflação tiveram performance de até -5%.

Usando o Tesouro IPCA+ 2045 como exemplo, isso aconteceu porque a taxa acima da inflação oferecida pelos novos títulos emitidos começou o ano em 5,6% e encerrou janeiro em 5,74%. Quem comprou antes, sofreu uma “desvalorização” do título. Mas o contrário também pode ocorrer.

Comprando um título IPCA+ agora, em que as perspectivas de inflação estão baixas e as taxas acima da inflação altas, é possível vendê-lo por um preço maior no longo prazo quando o IPCA subir e os novos títulos tiverem rendimentos reais menores. Ou seja, funciona como uma valorização desse ativo de renda fixa.

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Tesouro Direto está remunerando em até IPCA + 5,72%, mas estes títulos ‘premium’ têm taxas ainda maiores

Para ter ideia do potencial desses ativos, veja as taxas oferecidas nesta sexta-feira (9) pelos títulos do Tesouro IPCA+:

Os títulos do Tesouro estão pagando até 5,72% ao ano acima da inflação. Trata-se de um valor atrativo, mas veja bem: é possível ganhar ainda mais do que isso em outros produtos de renda fixa.

No mercado, existe um grupo de ativos de renda fixa pouco conhecido pelos investidores comuns, mas que costuma remunerar bem acima da média. Estamos falando de investimentos que podem pagar até IPCA + 6,51% ao ano.

Ou seja, considerando a expectativa da Empircus Research para o IPCA em 2024, de 3,5%, esses ativos podem render cerca de 10% ao ano – acima do patamar de 9% ao ano esperado para a Selic até o final de 2024.  

Vale lembrar também que, dado o histórico inflacionário do país, ao longo dos anos é possível que esse retorno anual seja ainda maior com uma eventual alta do IPCA.

E, além do potencial de gerar bons lucros, esses títulos de renda fixa recomendados têm um ponto positivo adicional que não há no Tesouro Selic: são isentos de Imposto de Renda.

Pensando nisso, Laís Costa selecionou 4 títulos que, para ela, são os melhores para investir em fevereiro. Dê uma olhada no rendimento estimado para cada um deles:

Perceba que esses títulos têm duração acima de 3 anos, como a analista defende que são os melhores prazos para ativos IPCA+ no cenário atual. 

E a boa notícia é que qualquer investidor interessado em ter bons ativos em carteira pode acessar esse material gratuitamente.

Isso porque a Empiricus Research, uma empresa do Grupo BTG, está liberando a carteira com indicações para fevereiro como cortesia. Portanto, nem um centavo será cobrado para ter acesso às recomendações.

Veja bem: você não tem absolutamente nada a perder conhecendo esses 4 ativos. O relatório é totalmente gratuito e você pode embolsar bons resultados com as informações que vai encontrar. Basta acessar este link ou o botão abaixo e seguir as instruções:

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