Quem segura o Mercado Livre? Itaú BBA diz o que esperar das ações após varejista crescer 6 vezes mais que o Magazine Luiza
Os analistas avaliam que o Meli possui “alavancas claras para continuar crescendo” no Brasil, mas isso provavelmente exigirá penetração maior em categorias mais “desafiadoras”
Vencedor absoluto dos últimos anos no e-commerce no Brasil, o Mercado Livre (MELI34) continua a atrair a atenção dos investidores. Mas depois de crescer seis vezes mais que o Magazine Luiza, um dos maiores rivais, desde 2021, o mercado se questiona até onde o “trator argentino” pode ir.
Para o Itaú BBA, ainda existe espaço para muito mais — principalmente se o Meli conseguir avançar em diversos setores relevantes do varejo brasileiro no comércio digital nos quais ainda tem baixa participação.
Com recomendação “outperform” — equivalente à compra — para as ações MELI listadas em Wall Street, os analistas fixaram um preço-alvo de US$ 2.650 para o fim de 2025.
A cifra implica em uma valorização potencial de 30% em relação ao último fechamento. Lembrando que a varejista também tem BDRs negociados na B3, com o ticker MELI34.
- As vencedoras do 2T24: estas duas ações são as favoritas para investir após os resultados (uma delas é um ‘bancão’ e outra uma varejista).
Na avaliação do banco, o Mercado Livre é “um dos casos de investimento mais abrangentes e complexos” da cobertura do banco, com vantagens competitivas claras em relação às varejistas brasileiras, especialmente no quesito logística.
“O Meli tem uma das infraestruturas logísticas mais abrangentes e sofisticadas do país, o que o coloca vários passos à frente da concorrência. Essa vantagem permite que a empresa aborde os desafios logísticos de forma eficaz e capitalize o crescimento.”
Leia Também
Vale ponderar que as ações do Mercado Livre não são exatamente uma pechincha. Apenas neste ano, os papéis já acumulam alta em dólar de 27% em Wall Street desde o início do ano.
A gigante do comércio eletrônico possui valor de mercado de pouco mais de US$ 100 bilhões (R$ 558 bilhões, no câmbio atual).
Alavancas de crescimento do Mercado Livre (MELI34) no Brasil
Segundo o Itaú BBA, o Mercado Livre “estabeleceu uma presença tão dominante no comércio brasileiro que conseguiu criar um ecossistema que naturalmente descobriu novas oportunidades e vantagens competitivas para explorar”.
Nas contas do banco, a varejista de origem argentina conseguiu um crescimento do volume bruto de mercadorias (GMV, indicador usado para mensurar o volume de vendas no e-commerce) seis vezes maior do que a sua rival brasileira mais próxima, o Magazine Luiza (MGLU3), desde 2021.
Atualmente, o mercado brasileiro corresponde a cerca de 35% das receitas do Meli e é visto como o principal motor de crescimento futuro da empresa.
- Leia também: Magazine Luiza (MGLU3): Fred Trajano revela aposta para bater de frente com Mercado Livre (MELI34) e Amazon (AMZO34)
No entanto, a expectativa dos analistas é que os próximos US$ 100 bilhões em criação de valor da gigante argentina dependem do sucesso de “empreendimentos emergentes” — especialmente no setor de crédito e em meio ao aumento da taxa de monetização de anúncios.
Para além destas duas verticais, os analistas avaliam que o Mercado Livre possui “alavancas claras para continuar crescendo” no Brasil, com avanços superiores a 20%.
No entanto, isso provavelmente exigirá uma penetração mais profunda em categorias mais “desafiadoras” para o comércio digital em termos de competição e lucratividade — e o Itaú BBA cita três principais avenidas que podem destravar o crescimento do Meli no Brasil.
- Vale a pena apostar na Americanas? Analistas respondem se agora é um bom momento para investir na varejista.
1- Varejo de alimentos
Um destes catalisadores seria uma maior capitalização no varejo de alimentos, que possui baixa penetração online e uma participação ainda sub indexada. No ano passado, este segmento foi responsável por cerca de 1% do GMV do Mercado Livre.
“Como o maior setor de varejo, ele gera US$ 200 bilhões em vendas anuais, embora apenas uma pequena fração online. No entanto, apesar do enorme potencial de crescimento, a natureza de menor valor agregado dos SKUs apresenta desafios de lucratividade”, escreveram os analistas.
Entretanto, os analistas avaliam que a lucratividade dessas operações em participantes locais do e-commerce brasileiro continua limitada devido aos “desafios inerentes à penetração no varejo de alimentos online” no país.
2- Moda
Na avaliação dos analistas, outra grande alavanca para o Mercado Livre seria o segmento de vestuário — que já representa 15% do GMV do gigante do e-commerce no país, mas poderia ter uma penetração ainda maior.
“Vemos isso como uma vantagem importante, pois a escala é essencial para lidar com desafios específicos da categoria, como logística reversa, gerenciamento de vários SKUs, experiência do usuário e aumento da concorrência de players asiáticos”, afirmaram os analistas.
Segundo projeções do Itaú BBA, o vestuário representa em torno de 13% da estimativa de crescimento do e-commerce de 2023 a 2030. O segmento hoje é responsável por 8% (US$ 50 bilhões) das vendas no varejo do Brasil, com apenas 17% online em 2023.
“No futuro, com concorrentes asiáticos (Shein, Shopee, Temu) ganhando força no Brasil e players tradicionais buscando se adaptar, a categoria de vestuário está pronta para experimentar uma das taxas de crescimento mais rápidas do comércio eletrônico nos próximos anos”, disse o banco.
Para o banco, há espaço para o Mercado Livre continuar a ganhar participação no segmento — mas o crescimento futuro vai depender do aumento da penetração do setor de roupas no comércio digital.
3- Foco e eletrônicos e eletrodomésticos
Para o Itaú BBA, apesar dos “avanços significativos contra concorrentes locais”, o Mercado Livre ainda possui uma participação menor no nicho de eletrônicos e eletrodomésticos.
“Embora essas categorias já estejam bem penetradas online, com cerca de 30%, estreitar essa lacuna de participação pode gerar de US$ 2 bilhões a US$ 3 bilhões adicionais de GMV no Brasil no curto prazo.
“Isso continua sendo um fruto fácil de colher, pois o Meli continua investindo em logística, oferta de crédito e canal 1P [vendas de mercadorias próprias] como ferramentas para dar suporte ao crescimento adicional”, afirmam os analistas.
Grupo Mateus (GMAT3) ganha cobertura de grande banco estrangeiro, que vê potencial de alta de 18% para as ações
Ainda que enxerguem uma chance de valorização, os analistas do JP Morgan recomendaram manter uma posição neutra em relação aos papéis da varejista
Vulcabras (VULC3): Santander corta preço-alvo da ação, mas expectativa de aumento nos dividendos mantém o interesse pela dona da Mizuno e Olympikus
Os analistas do banco destacam a busca por novos lançamentos e a falta de oportunidades para acelerar o crescimento por meio de aquisições
Petrobras (PETR4), Prio (PRIO3) ou Brava (BRAV3)? BTG Pactual elege principal escolha no setor de petróleo da bolsa
BTG Pactual avalia que apenas duas empresas do setor continuariam a se destacar em um cenário de petróleo depreciado – e escolheu a preferida entre elas
Sem acordo: funcionários da Boeing fazem primeira greve em 16 anos, e ações caem mais de 4% hoje
O acordo com o sindicato, que representa mais de 32 mil trabalhadores no noroeste dos Estados Unidos, foi desaprovado por 94,6% dos participantes
O tamanho que importa: Ibovespa acompanha prévia do PIB do Brasil, enquanto mercados internacionais elevam expectativas para corte de juros nos EUA
O IBC-Br será divulgado às 9h e pode surpreender investidores locais; lá fora, o CME Group registrou aumento nas chances de um alívio maior nas taxas de juros norte-americanas
A estratégia curiosa adotada por esta construtora proporcionou bons dividendos aos acionistas — e ainda tem muito mais por vir
Normalmente os dividendos estão relacionados aos lucros obtidos pela atividade principal de uma companhia, mas não foi isso que aconteceu nesse caso
O Ibovespa vai voltar a bater recordes em 2024? Na contramão, gestora com R$ 7 bi em ativos vê escalada da bolsa a 145 mil pontos e dólar a R$ 5,30
Ao Seu Dinheiro, os gestores Matheus Tarzia e Mario Schalch revelaram as perspectivas para a bolsa, juros e dólar — e os principais riscos para a economia brasileira
BofA eleva recomendação para Cogna (COGN3), mas indica outra ação para comprar no setor de educação
Analistas veem potencial de queda limitado para Cogna após queda de quase 60% no ano
Banco eleva preço-alvo para o Nubank — mas explica por que você não deveria se animar (tanto) com as ações
Apesar do aumento do target de US$ 12,80 para US$ 15, a nova cifra implica um potencial de valorização de apenas 5% em relação ao último fechamento
Mercado Livre: BofA acredita que as ações devem subir ainda mais neste ano e eleva aposta de ganhos com MELI
Em relatório publicado mais cedo, o banco estabeleceu um novo preço-alvo de US$ 2.500 para os papéis MELI negociados em NY
Petróleo em queda pressiona Petrobras (PETR4) na B3, mas este banco segue animado com as ações — e com os dividendos extraordinários
Goldman Sachs mantém recomendação de compra para as ações e ADRs da Petrobras, mas corta preço-alvo diante de perspectivas mais fracas para o petróleo
Vale (VALE3) está em negociações avançadas em proposta de compensação por tragédia em Mariana — em acordo que pode chegar a R$ 167 bilhões
Nenhum valor foi informado pela Vale. Porém, o ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, revelou os termos da negociação em entrevista
Disclaimer nas bolsas: Wall Street ganha uma ajudinha da inteligência artificial, enquanto mercado aguarda corte de juros na Europa
Durante o pregão regular de ontem (11), a Nvidia, joia da coroa do setor, chegou a saltar mais de 8% e animou os índices internacionais nesta quinta-feira
Descontos de encher os olhos: por que Magalu (MGLU3), Casas Bahia (BHIA3) e outras varejistas oferecem preços até 20% mais baixos para pagamento via PIX
Segundo o levantamento da consultoria Gmattos, os descontos variam de 2% a 15% na maioria dos produtos; pressão de caixa e efetividade do PIX explicam tendência
CVM abre consulta pública para regras que facilitam o acesso de empresas de menor porte à bolsa e ao mercado de emissão de dívida
Por meio do FÁCIL – Facilitação do Acesso a Capital e de Incentivo a Listagens – autarquia quer aumentar o acesso de empresas com faturamento até R$ 500 milhões ao mercado de capitais
B3 (B3SA3) na berlinda? Banco corta o preço-alvo das ações da dona da bolsa — e diz o que fazer com os papéis
O Bank of America também reduziu as projeções de lucro líquido recorrente e volume médio diário negociado (ADTV) de ações até 2026
CEO da Raízen (RAIZ4): Brasil tem condição única para vencer transição energética — mas união entre agro e setor elétrico é essencial
Na avaliação de Mussa, o etanol será fundamental para a transição — e o Brasil é o “lugar certo” para um hub de produção de combustível sustentável de aviação (SAF)
Esta construtora vai pagar milhões em dividendos após lucrar em operações com ações
A empresa em questão fará um distribuição de R$ 79,6 milhões, ou R$ 0,46 por papel, para quem estiver em sua base acionária na próxima semana
Raízen (RAIZ4): CEO diz por que empresa está há mais de três anos sem fazer grandes aquisições — e deve continuar assim
Em evento, Ricardo Mussa avaliou que atualmente não há “nenhum grande benefício” para ir a mercado em busca de novas aquisições
IRB Re (IRBR3): Por que o JP Morgan voltou a rebaixar as ações quatro meses depois de melhorar a recomendação para a resseguradora
Como resultado, os papéis IRBR3 encabeçam a ponta negativa do Ibovespa hoje, registrando uma queda de 8,47% por volta das 11h, sendo negociados a R$ 44,09