Educação em alta: Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3) sobem até 4% na bolsa hoje com perspectivas de melhora nos balanços; saiba o que esperar
Parte da explicação do otimismo nesta quarta-feira está no fato de que as ações das empresas já caíram 37% em 12 meses
A temporada de balanços segue e Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3) publicam seus resultados na próxima semana. No entanto, as ações COGN3 e YDUQ3 subiam 4,23% e 3,11% respectivamente por volta das 14h, despontando entre as maiores altas da bolsa brasileira no pregão de hoje.
No mesmo horário, o Ibovespa avançava 0,03%, em um dia de alta volatilidade para o índice, aos 130.758 pontos.
A explicação para isso está no fato de que as empresas de educação têm passado por maus momentos. Em 12 meses, tanto os papéis da Cogna quanto os da Yduqs sofreram uma desvalorização de cerca de 37%.
Quem explica essa virada de chave são os analistas do Santander, que publicaram nesta quarta (30) um relatório de prévia das empresas de educação. As perspectivas são de uma reversão de tendência de baixa e uma melhora operacional de ambas as empresas.
“Acreditamos que o 3T24 provavelmente foi uma temporada fraca de matrículas para a maioria das empresas do segmento de ensino a distância (EAD), enquanto o ensino presencial e de medicina deve continuar sendo um destaque positivo”, escrevem os analistas.
Além disso, o aumento da competição com o ensino presencial pode levar a um aumento da média das mensalidades, o que tende a ser benéfico para as empresas do setor como um todo. Os preços da Yduqs podem cair, ponderam os analistas, porque a empresa optou por uma mudança no mix de propostas da empresa.
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Cogna (COGN3): perspectivas de negócios
| Indicador | Consenso 3Q24E | 3Q23A | YoY |
| Receita Líquida | R$ 1,288 bilhão | R$ 1,270 bilhão | 1% |
| Lucro Líquido Ajustado | R$ 12 milhões | -R$ 44 milhões | -- |
| Dívida Líquida/EBITDA Ajustado | 1,7x | 1,9x | -0,2x |
| EBITDA Ajustado (Recorrente) | R$ 373 milhões | R$ 306 milhões | 22% |
Sobre a Cogna, os analistas do Santander esperam que a dívida líquida da empresa recue 5% na passagem do segundo para o terceiro trimestre.
“Esperamos que a Kroton seja o principal destaque positivo, com crescimento da receita de 12,5% na comparação com o terceiro trimestre de 2023 e expansão da margem Ebitda em 5,10 pontos porcentuais (p.p.) no mesmo período”, escrevem.
No geral, a perspectiva é estável para a Cogna, com uma recomposição das margens e aumento do lucro. Vale destacar que a empresa registrou prejuízo no terceiro trimestre de 2023 e anunciou um programa de recompra de ações neste ano.
Yduqs (YDUQ3): o que esperar
| Indicador | Consenso 3Q24E | 3Q23A | YoY |
| Receita Líquida | R$ 1,333 bilhão | R$ 1,297 bilhão | 3% |
| Lucro Líquido Ajustado | R$ 145 milhões | R$ 123 milhões | 18% |
| Dívida Líquida/EBITDA Ajustado | 1,6x | 1,5x | 0,04x |
| EBITDA Ajustado | R$ 485 milhões | R$ 467 milhões | 4,00% |
Por fim, a Yduqs deve registrar uma redução de 6% da dívida líquida na comparação trimestral. “Acreditamos que o mercado já precificou a fraca captação, especialmente para o segmento de ensino a distância”, escrevem os analistas do Santander.
Inclusive, no começo do mês, o próprio Santander indicou que a empresa de educação é a sua favorita do setor — mesmo com as ações acumulando queda de 50% desde o começo de 2024.
Ainda assim, a Yduqs deve apresentar uma redução no preço médio da mensalidade de cerca de 4% na comparação anual.
Porém, os analistas do Santander ressaltam que a maioria dos investidores não levou um potencial incremento de R$ 182 milhões para o caixa que, nas estimativas do banco, devem vir de um gerenciamento melhor dos custos e despesas no sgundo semestre.
Isso poderia sustentar um bom desempenho das ações YDUQ3 daqui para frente.
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