Chegou a hora do Nubank? Empiricus eleva preço-alvo após a “virada de chave” do roxinho. Saiba se vale comprar agora
O banco digital vem seguindo o plano de negócios previsto no IPO e conseguiu antecipar a lucratividade, mas será que isso é o suficiente para ter os papéis em carteira? A analista Larissa Quaresma responde
![nubank nubr33 lucro banco digital fintech 3t22 ação](https://media.seudinheiro.com/uploads/2022/12/nubank-nubr33-lucro-banco-digital-fintech-3t22-acao-CAPA-SD-628x353.jpg)
O Nubank (NUBR33) está fazendo a lição de casa e segue à risca o plano de negócios divulgado na oferta pública de ações (IPO): a base de clientes cresce, mais produtos estão sendo lançados para monetizar essa base e a ativação dos usuários aumenta.
Mais que isso: algumas decisões tomadas no ano passado parecem ter acelerado o caminho do banco digital rumo à rentabilidade, a exemplo das "caixinhas", do reapreçamento das linhas de crédito e da racionalização dos custos e despesas.
Depois de passar por um período nebuloso, será que chegou a hora do Nubank voltar a brilhar? Quem responde essa pergunta é a analista da Empiricus Research, Larissa Quaresma.
Segundo ela, a decisão do banco de priorizar a rentabilidade parece ser a trajetória correta para que a empresa tenha sucesso daqui para frente. Mas o Nubank ainda tem algumas pedras para retirar desse caminho rumo ao sucesso.
E, mesmo se for bem sucedido nesse plano, isso não necessariamente vai representar uma oportunidade para quem comprar as ações hoje. Entenda a seguir o porquê.
Um horizonte positivo vem aí
As projeções da Empiricus para o Nubank foram atualizadas — e melhoradas. Se olharmos para a carteira de crédito, por exemplo, a projeção de crescimento médio passou de 39% ao ano para 47% ao ano até 2027.
Leia Também
“Entre 2018 e 2022, a carteira cresceu a uma média de 68% ao ano. Estamos estimando que o lançamento de novas linhas e geografias sustentará boa parte do crescimento passado”, disse Quaresma.
Para ela, esse cenário implica que, em 2030, o Nubank atingirá cerca de 10% de participação no mercado de crédito ao varejo, um tamanho similar ao Itaú, que tem 12%. “É uma projeção bem ambiciosa, mas factível”, afirma a analista da Empiricus.
Outro ponto positivo que ela destaca é a inadimplência, que deve ser um pouco mais controlada, já que a companhia lançará linhas de crédito em que a falta de pagamento é menor, como consignado e imobiliário.
“Projetamos também mais ganho de rentabilidade proveniente da diluição de despesas operacionais, que passam a crescer em um ritmo menor, já que a companhia tem uma agenda de controle mais forte hoje. Isso nos levou a estimativas de lucros melhores para os próximos anos”, afirma Quaresma.
![](https://media.seudinheiro.com/uploads/2023/03/Nubank.jpg)
- [RENDA EXTRA] Treinamento exclusivo do Seu Dinheiro ensina como você pode gerar renda mensal recorrente. Clique aqui para acessar gratuitamente.
Nubank: é para comprar ou para vender?
Embora a lucratividade do Nubank tenha vindo antes do esperado, Quaresma acredita que não justifica as cotações atuais das ações na bolsa.
A Empiricus revisou as projeções para o banco a fim de refletir melhor o estágio atual e os planos da companhia, com crescimento maior da carteira de crédito, inadimplência mais controlada e mais economia de despesas.
Por outro lado, a casa aumentou o custo de capital do acionista, para refletir a Selic mais alta, e diminuiu o crescimento na perpetuidade, já que o Nubank chegará ao final da projeção com uma participação de mercado relevante.
Esse cenário levou a Empiricus a um preço justo de R$ 2,70 para os BDRs do Nubank — um valor 35% acima do preço justo anterior de R$ 2,00, mas, mesmo assim, 35% abaixo do fechamento de ontem de R$ 4,15.
![](https://media.seudinheiro.com/uploads/2023/03/Nubank-2.jpg)
Sob a ótica dos múltiplos, Quaresma diz que o Nubank ainda negocia a um prêmio bem relevante sobre seus pares: 155x o lucro projetado para 2023, ou 5x seu valor patrimonial.
Sendo assim, a Empiricus mantém a recomendação de venda de NUBR33, que segue como posição vendida de diversas carteiras da Empiricus Research.
E a migração do programa de BDRs do Nubank?
O Nubank reafirmou que mantém os planos de migrar os BDRs do Nível III para o Nível I. Essa mudança, segundo a Empiricus, deve acontecer mais para frente porque a companhia ainda está desenhando o formato de migração junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
“A intenção é evitar uma venda forçada de papéis, o que poderia exercer uma pressão vendedora significativa”, disse Quaresma.
Para aqueles vendidos nos BDRs, a analista da Empiricus diz que, provavelmente, terão que acompanhar o formato de migração escolhido pelo doador do papel.
“A recomendação de venda independe disso. Do nosso lado, continuaremos a monitorar a migração e manteremos o assinante informado”, acrescenta.
A chance de um corte de juros mais intenso nos EUA aumentou? Economistas dizem o que esperar depois do payroll
Reação do mercado leva em consideração a revisão dos dados de postos de trabalho criados em junho e julho, segundo o payroll
Ajuste seu alarme: Resultado do payroll define os rumos dos mercados, inclusive do Ibovespa; veja o que esperar
Relatório mensal sobre o mercado de trabalho norte-americano será decisivo para antecipar o próximo passo do Fed
Acabou a farra do Ibovespa? Setembro começou mal para a Bolsa, mas não é motivo para preocupação
Alguns fatores parecem ter pesado no humor, como os velhos riscos fiscais que voltaram aos holofotes e o bloqueio da plataforma X
E agora, BRCO11? Natura (NTCO3) quer devolver galpão do fundo imobiliário antes da hora; veja qual será o impacto na receita do FII
A Natura enviou uma notificação ao FII informando a decisão em rescindir antecipadamente o contrato de locação no imóvel Bresco Canoas
Ação da Light (LIGT3) dispara mais de 30% na B3 em meio a adiamento de assembleia com bondholders
A companhia de energia elétrica anunciou mais um adiamento da assembleia de bondholders que visa a discutir os termos e condições do “scheme of arrangement”
Ambipar (AMBP3) cai forte na B3 após gestora supostamente ligada a Tanure indicar dois membros para o conselho da empresa; veja quem são os candidatos
Após enfim realizar seu desejo de indicar novos conselheiros na Ambipar, a Trustee pediu a convocação de uma assembleia geral extraordinária para votar as nomeações
UBS BB eleva preço-alvo de ação de dona da Centauro e Nike no Brasil
Grupo SBF (SBFG3) passa por aceleração das vendas de seu estoque e alívio da dívida líquida; segundo banco, há espaço para ainda mais crescimento até 2026
Setor elétrico: BTG Pactual e Empiricus são unânimes nas recomendações para setembro; AURE3, TAEE11 e TRPL4 ficam fora do top 10
As duas instituições optaram pelas mesmas companhias do setor elétrico em setembro; veja os motivos e por que o momento é favorável para essas empresas
Não é hora de ter Vale (VALE3) na carteira? Bancão de investimentos rebaixa peso de ações da mineradora
O Bank of America rebaixou a recomendação para a gigante da mineração no portfólio de América Latina, de “equal weight” para “underweight”
Fundo imobiliário consegue liminar contra WeWork, que tem 15 dias para pagar aluguéis atrasados
A liminar foi concedida na última terça-feira (3) ao Vinci Offices (VINO11). O fundo imobiliário já havia informado que entraria na Justiça contra a WeWork após três meses seguidos de inadimplência
Onde investir em setembro? Bolsa brasileira tem 3 ‘gatilhos’ e analista aponta 10 ações que podem se beneficiar desse cenário
Para Larissa Quaresma, mesmo com agosto positivo, a Bolsa brasileira ainda está barata e pode renovar máximas; veja onde investir em setembro
Grupo árabe que tentou comprar Braskem investe nos EUA — e abocanha 35% de negócio de hidrogênio
A Adnoc é o terceiro grande parceiro industrial a se juntar ao projeto da Exxon Mobil de uma usina de hidrogênio em larga escala no Texas
Banco do Brasil (BBAS3), Bradesco (BBDC4) ou Itaú (ITUB4)? Veja os bancos recomendados pelo BTG Pactual em setembro para buscar dividendos
Carteira do BTG Pactual, que rendeu 266,2% do Ibovespa desde a criação, tem dois “bancões” recomendados para setembro – veja quais são
Lemann e sócios convertem bônus de subscrição e voltam a ter o controle de fato sobre a Americanas (AMER3)
Com exercício parcial de bônus de subscrição, trio de bilionários passou a deter 50,01% do capital votante da Americanas (AMER3)
O mês do cachorro louco mudou? Depois das máximas históricas de agosto, Ibovespa luta para sair do vermelho em setembro
Temores referentes à desaceleração da economia dos EUA e perda de entusiasmo com inteligência artificial penalizam as bolsas
Petrobras (PETR4) lança títulos no exterior no valor de US$ 1 bilhão; confira quanto a estatal vai pagar aos investidores
De acordo com o comunicado da petroleira, o rendimento ao investidor será de 6,25% ao ano e os recursos serão usados para recomprar até US$ 1 bilhão de outros títulos
Itaú (ITUB4) é a ação mais recomendada (de novo) para investir em setembro; veja o ranking com recomendações de 14 corretoras
Figurinha repetida no ranking de ações mais indicadas pelos analistas para investir no mês, o banco acumulou cinco indicações das 14 corretoras consultadas pelo Seu Dinheiro
O plano de saúde ficou mais caro — e as empresas curtiram isso: Lucro do setor de saúde quase triplica no 1º semestre e tem melhor resultado desde 2021
O setor de saúde teve um lucro líquido de R$ 5,6 bilhões no primeiro semestre de 2024, de acordo com a Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS)
Vale apostar na recuperação da Americanas (AMER3)? Analistas ‘botam mais fé’ no turnaround de outra varejista
“Show de volatilidade” da Americanas nos últimos dias não empolga analistas, que veem outra varejista em processo de turnaround como um investimento mais atrativo para o momento
Azul (AZUL4) arremete na bolsa em meio a negociações com bondholders — enquanto mercado continua de olho em potencial recuperação judicial nos EUA
Os papéis reagem a rumores de que a empresa iniciaria hoje negociações com detentores de títulos de dívida da companhia emitidos no mercado internacional para captar recursos