Oi (OIBR3) dá mais um passo rumo ao fim da recuperação judicial ao confirmar venda de operação fixa por até R$ 1,7 bilhão, mas parte do mercado não está mais interessado na telecom – CEO da Empiricus recomenda substituir ação por ‘barganha’ do Ibovespa

Na noite da última segunda-feira (22), a Oi (OIBR3) confirmou a venda da sua operação fixa para a NK 108, subsidiária da Highline do Brasil II Infraestrutura de Telecomunicações, em aquisição que pode alcançar até R$ 1,697 bilhões.

A transação é um dos últimos eventos previstos antes do fim do processo de sua recuperação judicial, que está em curso desde 2016 e se tornou o maior já visto no Brasil, com cerca de R$ 65,4 bilhões em dívidas.

No entanto, a verdade é que boa parte do mercado já não está mais entusiasmado com a recuperação da Oi e, para muitos analistas de ações, a telecom deixou de ser um bom ativo para compor a carteira.

Felipe Miranda, CEO da Empiricus, é um que pensa desta maneira. Na visão dele, é hora de os investidores procurarem empresas com histórico mais sólido (e menos problemático) para investir diante do atual cenário econômico.

O CEO comunicou, em um relatório gratuito, que não vê perspectiva de melhora para os papéis OIBR3 que compense o alto risco da empresa, apesar de ter apostado na recuperação no passado, e que existem outras oportunidades melhores para “surfar” o contexto macro.

“A inflação alta levou ao aumento de juros e tivemos de alterar nossas premissas. O alto endividamento da Oi era um problema menor com a Selic a 2% e fazia sentido estar posicionado em uma empresa em turnaround (reestruturação) nesta taxa, mas a alavancagem e o custo da dívida tornam-se mais pesados com a Selic atual, motivando a venda”, explica Felipe Miranda.

É por isso que, ao invés de investir na ação da Oi, Miranda recomenda que investidores apostem em uma ação que, em sua visão, é uma verdadeira “barganha” do Ibovespa atualmente, ao passo que negocia no seu menor múltiplo dos últimos 10 anos.

ESQUEÇA OIBR3: CONHEÇA AÇÃO ‘BARGANHA’ DO IBOVESPA QUE ESTÁ NO SEU MENOR PREÇO DOS ÚLTIMOS 10 ANOS

Fique comigo que explicarei mais detalhes do porquê este analista não recomenda mais investir na ação da Oi e qual ação ele indica comprar no lugar da telecom.

Você pode estar deixando dinheiro na mesa ao investir na Oi - entenda por que a telecom não é mais um bom negócio

Para Felipe Miranda, é hora de desistir da ação OIBR3 e buscar lucros com uma ação de empresa mais resiliente e que está no seu menor múltiplo dos últimos 10 anos. Na visão dele, apesar de a telecom estar próxima do fim da recuperação judicial, não há perspectiva de melhora para os papéis no curto prazo.

Para explicar o seu ponto de vista, o CEO da Empiricus cita o cenário macroeconômico. Os motivos da exclusão da Oi da seleção de “Oportunidades de Uma Vida”, nome da carteira recomendada de Miranda, estão relacionados principalmente aos juros e à inflação atuais.

Quando a taxa básica de juros estava nas mínimas históricas, em torno de 2% ao ano em 2021, a rentabilidade oferecida por títulos de renda fixa era pífia, e o investidor precisava se expor a mais risco caso quisesse ter um retorno maior. 

No entanto, o jogo virou. Com a Selic na casa dos 13,75% ao ano, o mercado não está mais disposto a investir em casos tão arriscados. Ademais, as dívidas contraídas atreladas ao CDI ficaram mais caras com os juros altos.

Sendo assim, na visão de Miranda, embora a Oi esteja se aproximando do fim do seu processo de recuperação judicial, ainda há um longo caminho pela frente até que ela se torne uma empresa rentável e de valor.

“Os motivos para a exclusão da Oi estão relacionados principalmente com a alta alavancagem financeira da empresa que, embora seja reduzida com o recebimento dos recursos das recentes vendas de ativos, permanece alta principalmente em um cenário de Selic elevada” - Felipe Miranda, CEO da Empiricus

É por isso que Miranda decidiu recomendar a venda das ações da Oi, entendendo que, em um cenário oposto, elas valeriam a pena. E, no lugar, ele está indicando que os investidores comprem uma ação resiliente e que está valendo uma “barganha” em sua opinião.

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Uma ação sólida, boa pagadora de dividendos e barata para comprar no lugar de OIBR3

Depois de ter visto por que Felipe Miranda não vê potencial nas ações da Oi mesmo com a recuperação judicial, é hora de conhecer uma ação que vale o seu investimento, na visão do analista.

Trata-se de uma ação do setor bancário, conhecida por ser um dos “pesos pesados” do Ibovespa (principal índice da bolsa brasileira). Na visão do CEO, essa é uma empresa com resultados sólidos mesmo nos períodos de crise, que costuma pagar bons dividendos e que, de acordo com os cálculos e projeções de sua equipe, está muito barata agora.

Para você ter uma ideia do tamanho do “desconto” que essa ação tem hoje, basta dizer que ela negocia no seu menor múltiplo Preço sobre Lucro (quanto o mercado está disposto a pagar pelos lucros de uma companhia) dos últimos 10 anos, a “meros” 9 vezes P/L.

De maneira mais detalhada, a última vez que essa ação esteve tão barata assim diante do lucro que entrega foi em janeiro de 2010. Para Miranda, isso implica em uma janela de oportunidade única, que pode demorar para ser vista novamente.

Se ficou interessado em saber qual é, recomendo que veja como fazer o download do relatório gratuito que Felipe Miranda escreveu sobre a ação. Lá, você conhecerá a nova recomendação do CEO para a carteira de “Oportunidades de Uma Vida”, a mais famosa das carteiras da Empiricus.

A fama não é à toa: desde a criação, em 3 de setembro de 2015, até 31 de julho de 2022, ela teve 352% de lucro, superando com folga o Ibovespa até mesmo em períodos de crise. Ao longo dos quase 7 anos, o principal índice da bolsa rendeu “somente” 118%.

Se ficou interessado no trabalho dele e está minimamente curioso para saber qual a ação que Felipe Miranda colocou no lugar da Oi, dê uma “espiada” no relatório gratuito:

E não se preocupe: o acesso é gratuito mesmo, como uma cortesia da Vitreo. Nenhum centavo será cobrado para que você possa acessar o relatório sobre a ação. Basta clicar aqui e inserir um e-mail válido para receber o relatório na sua caixa de entrada.