Lucro ou prejuízo para Alupar (ALUP11)? Resultado do 3º tri divide opiniões e traz incerteza sobre o que fazer com a ação

Na noite de quarta-feira (09) a Alupar (ALUP11) apresentou os resultados do terceiro trimestre de 2022 e os números dividiram opiniões. Logo após a divulgação do balanço, o tom pessimista dominou as manchetes. 

Entretanto, na manhã de quinta-feira (10) foi possível encontrar matérias com um destaque mais positivo para os resultados da holding de energia: 

 

Se até a imprensa teve dificuldade para interpretar os resultados do terceiro trimestre de Alupar (ALUP11), é provável que muitos investidores tenham ficado no mesmo impasse: 

Afinal, o resultado de Alupar foi bom ou ruim?

Bem, o setor de energia tem uma série de regulamentações e questões contábeis que são complexas para serem explicadas em um texto. Mas, para esclarecer o motivo de tanta discordância com relação aos números do 3T22 de Alupar, você precisa entender que neste setor existe o resultado societário e o resultado regulatório. 

No primeiro, há a inclusão de valores que não refletem a realidade do fluxo de caixa da empresa, como por exemplo, a receita que a companhia vai destinar para a construção de novas linhas de transmissão. 

Assim, quando olhamos para o resultado societário, chegamos à conclusão de que o lucro líquido da companhia encolheu 52% no ano. 

Por esse motivo, o mercado adota o resultado regulatório como similar ao “lucro líquido”, pois ele desconsidera esses efeitos “não caixa” e tem um número mais fiel à realidade da empresa durante o trimestre. 

Bem, mas o resultado foi bom ou ruim? Vale a pena investir? Para entender melhor o momento da ação ALUP11, a Empiricus Investimentos está dando como cortesia um relatório exclusivo sobre Alupar.

Para acessá-lo, basta clicar no link abaixo:

SAIBA O QUE FAZER COM AS AÇÕES DE ALUPAR (ALUP11)

É hora de tirar ALUP11 da carteira?

A Alupar é uma holding do setor elétrico, 100% brasileira, que atua tanto no segmento de geração quanto transmissão de energia e controla empresas no Brasil, Colômbia e Peru.

No 3T22 a companhia alcançou um lucro líquido regulatório de R$ 146,5 milhões. Isso representa um crescimento de 97% em relação ao mesmo período de 2021. 

Da mesma forma, houve um aumento de 5,9% na receita líquida em comparação com o mesmo período de 2021. Foram R$ 757 milhões, sendo R$ 607 milhões em transmissão e R$ 162 milhões em geração de energia. 

Atualmente a companhia é uma das maiores em termos de receita anual permitida (RAP). Ou seja, a remuneração que ela recebe pela prestação de serviço público de transporte de energia é maior do que a de seus pares. 

Isso quer dizer que a Alupar (ALUP11) conta com uma boa previsibilidade e estabilidade de receita, pois o recebimento da RAP não depende do volume de energia que é transportado, mas sim da disponibilidade de linhas.

Hoje, a Alupar conta com mais de 7.929 quilômetros de linhas de transmissão, além de concessões de 30 sistemas de transmissão com duração de 30 anos. 

Entretanto, para a companhia ter o direito de realizar esse serviço, ela precisa participar de leilões de concessão, o que requer grande expertise para garantir contratos com nível atrativo de retorno.

SAIBA O QUE FAZER COM AS AÇÕES ALUP11

O que pesa contra Alupar 

Depender das concessões públicas é um dos principais riscos do negócio, seja pelo perigo de fazer uma aquisição ruim ou por ficar exposto a mudanças regulatórias. Atualmente, a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) é responsável por regulamentar o setor. 

As alterações realizadas por esse órgão podem impactar as taxas de retorno dos investimentos feitos pela Alupar. Outro risco é a extinção de concessões e autorizações antes do vencimento dos contratos. 

Segundo Richard Camargo, o setor elétrico exige grandes investimentos de capital e nem sempre as negociações caminham na velocidade desejada, o que pode trazer prejuízos para a companhia. 

Hoje, a empresa tem projetos de investimentos em diferentes estágios de construção, que eventualmente podem atrasar e impactar os seus resultados. 

Um bom exemplo é a linha de transmissão TNE, que liga as cidades de Manaus e Boa Vista. O projeto ficou parado por anos devido a embates entre a companhia, regulador e órgãos ambientais como o IBAMA e a Funai. 

Por conta desse atraso, o analista avalia que “a taxa interna de retorno esperada para o projeto está, atualmente, abaixo do que a companhia costuma praticar”, o que poderia pesar no desempenho das ações da elétrica. 

Gratuito: analista avalia resultados do 3T22 de Alupar (ALUP11) e diz o que fazer

Então, se você tem ações de Alupar (ALUP11) na carteira ou está pensando em comprar o ativo, recomendo fortemente que confira a opinião dos especialistas antes de tomar qualquer decisão. 

Os analistas da Empiricus Research, Richard Camargo e Fernando Ferrer prepararam um relatório completo sobre Alupar. 

Neste relatório, eles analisam os resultados da companhia no terceiro trimestre e dizem se você deve comprar ou vender ações ALUP11. 

Este relatório foi escrito inicialmente para os assinantes da série “Melhores Ações da Bolsa”. Mas a boa notícia é que ele foi disponibilizado de graça, como uma cortesia da Empiricus Investimentos.

Ou seja, qualquer pessoa pode acessar o relatório sem desembolsar nem um centavo sequer. Basta clicar neste link ou no botão abaixo e seguir as instruções para liberar o seu acesso: