Esqueça o Nubank: fintech reportou prejuízo de US$ 66,2 milhões no primeiro balanço após IPO e pode perder 75% do valor de mercado; agora esse analista recomenda a venda das ações NUBR33 e a compra de um ‘bancão’

Na noite desta terça-feira (22), o Nubank (NUBR33) divulgou o seu primeiro balanço após a abertura de capital. E, como já era esperado pelo mercado, a fintech não reportou resultados tão positivos. Apesar de ter tido uma melhora de 36,2% no prejuízo líquido, o banco ainda ficou “devendo” US$ 66,2 milhões no último trimestre de 2021.

Com a divulgação do resultado, as ações BDR do “roxinho” estão registrando queda de mais de 14% nesta tarde de quarta-feira (23) na B3, aos R$ 6,40.

Diante disso, a pergunta que fica para os investidores é: será que é hora de esquecer de uma vez por todas o Nubank e as suas ações?

Para o Bradesco BBI, o “roxinho” divulgou resultados mais fracos do que o esperado, com tendências subjacentes negativas e um conjunto de resultados de menor qualidade. Com isso, ele recomendou venda das ações NUBR33 com preço-alvo de US$ 5, projetando queda de 45%:

Ele não foi o único. Mesmo antes de verificar os resultados do balanço, o BTG Pactual também já havia recomendado a venda dos papéis do Nubank, convicto de que a alta de 40% que a fintech apresentou “não faz sentido”:

No entanto, um analista de ações foi além das recomendações mostradas acima. Felipe Miranda, CIO e estrategista-chefe da maior casa de análise financeira independente do país, a Empiricus, não apenas está recomendando que os investidores pulem fora da fintech o quanto antes, como também aconselhou apostar contra as ações NUBR33.

Em outras palavras, o analista recomendou que seus seguidores dêem “short” nos papéis do Nubank. Trata-se de uma estratégia que permite que os investidores possam lucrar com a queda de uma ação, sem que necessariamente a tenham na carteira.

“Sob todas as medidas, esse papel me parece caro demais para sustentar seu preço atual. Rentabilização de usuários desafiadora, uma provável diluição de acionistas para crescer e uma inadimplência perigosa são apenas alguns dos fatores que mostram a obviedade desse short”, afirma o analista.

Na análise de Felipe, há motivos suficientes para acreditar que o Nubank ainda pode perder 75% do seu valor de mercado, saindo dos atuais US$ 8 para um patamar de US$ 2. 

A seguir, explico algumas das razões para que Felipe Miranda esteja confiante sobre essa possibilidade. Além disso, conto em qual banco o analista está vendo verdadeiro potencial para ganhar dinheiro com o atual cenário macroeconômico.

Por que você deveria apostar contra as ações do Nubank

Como você já deve saber, o Nubank é uma fintech, isto é, empresa que une inovações tecnológicas e serviços financeiros. Assim, ele ficou conhecido por oferecer soluções inéditas, menos burocráticas, mais intuitivas e o melhor: com custos baixíssimos, que chegam a zero para os usuários em alguns casos.

Esse foi um diferencial que deu margem para o crescimento não apenas do Nubank, mas também de outras fintechs com propostas semelhantes, como PicPay, Banco Original, Banco Inter, C6 Bank, entre outros. E, nos últimos anos, o cenário macroeconômico permitiu que todas elas crescessem de forma exponencial.

Afinal, um mundo de juros reais negativos injetou capital abundante em startups que ainda estavam em fase de validação do seu modelo de negócios, como o próprio Nubank. E esse capital foi utilizado para adquirir milhares de clientes, com a promessa de gerar lucro no futuro.

Os juros baixos também foram a razão para que muitos investidores concordassem em pagar por generosos múltiplos por essas empresas, uma vez que era necessário correr riscos para obter boas rentabilidades.

Mas agora o cenário mudou. O Fed (Banco Central americano) vem sinalizando uma alta de juros iminente e as bolsas americanas se tornaram mais hostis a modelos de negócios que ainda não se provaram viáveis financeiramente. E a rejeição tende a ser ainda maior em países emergentes, onde há maior risco.

É nesse contexto que Felipe Miranda está recomendando uma posição vendida (short) no Nubank. Essa decisão foi tomada não somente pelo cenário macroeconômico, mas também por uma série de fatores que estão jogando contra a empresa no momento:

1. Dificuldade de monetização de usuários: o Nubank está em desvantagem em comparação a outros bancos no indicador receita por usuário. E enfrenta um grande problema para monetizar seus clientes já existentes: boa parte deles são das classes C, D e E, sobretudo jovens de baixa renda;
2. Provável necessidade de capital: mesmo que o Nu consiga crescer sua receita por usuário, precisaria de um capital enorme para fazê-lo.
3. Possível aumento da inadimplência: o cenário econômico está difícil e é possível que a inadimplência no Brasil piore, como ocorreu na crise de 2015 e 2016. E, se naquela época já foi difícil para os “bancões”, imagine só para fintechs que ainda não estão totalmente consolidadas no mercado;
4. Valuation excessivo: para justificar seu preço atual, o Nubank teria que, em 5 anos, transformar o seu prejuízo líquido de R$ 436 milhões para um lucro líquido superior a R$ 10 bilhões. Isto é, está caro demais frente aos seus resultados.

Por todos esses motivos, o analista não vê perspectiva de lucrar comprando ações do Nubank neste momento. Ao invés disso, ele está recomendando que seus seguidores entrem com posições vendidas nos papéis NUBR33, buscando lucrar com a queda iminente, que nas suas estimativas, pode ser de mais de 75%.

No entanto, se você nunca fez uma operação parecida com essa na vida, não precisa se preocupar. Isso porque Felipe escreveu um relatório completo e gratuito em que dá as coordenadas para que você possa dar short em Nubank e buscar lucros com a queda das ações da fintech.

Para acessar o relatório completo e consultar a estratégia do analista, basta clicar no botão abaixo e fazer o download do documento:

RELATÓRIO GRATUITO - FELIPE MIRANDA RECOMENDA SHORT EM NUBANK E A COMPRA DOS PAPÉIS DE UM ‘BANCÃO’ TRADICIONAL; ACESSE AQUI

Além de explicar exatamente o que você deve fazer para realizar o short em Nubank, o analista ainda dá um passo além. Nesse relatório, ele ainda está recomendando a compra dos papéis de um “bancão” tradicional que pode se beneficiar com o novo momento econômico.

Na visão dele, o banco tem um valuation muito mais atrativo do que o do Nubank e está extremamente descontado nos últimos trimestres. Ou seja, é um “prato cheio” para investidores que buscam uma oportunidade para lucrar com o cenário macroeconômico favorável para empresas sólidas.

Quem é Felipe Miranda, o estrategista-chefe que está recomendando short em NUBR33 e indo na contramão do mercado?

Apesar de tudo o que lhe contei acima, pode ser que você ainda não esteja convencido sobre o potencial de lucros que uma posição vendida em Nubank poderia lhe trazer. Mas o que eu gostaria que você soubesse é que Felipe Miranda costuma tomar atitudes bem diferentes do consenso do mercado financeiro.

Quer um exemplo? Em 2014, quando ninguém esperava que uma crise econômica aconteceria no ano seguinte, o analista recomendou que investidores desmontassem posição nos papéis PETR4, prevendo o escândalo do Petrolão e das pedaladas fiscais, e comprassem dólar a R$ 1,90, acreditando que ele iria a R$ 4 em 2015.

Felipe foi ridicularizado e tachado de louco por essas duas recomendações. Afinal, era ano de Copa do Mundo, o nacionalismo estava exacerbado e ninguém acreditava que, dentro de 12 meses, poderia ocorrer “O Fim do Brasil”, apelido que o analista deu à sua tese.

Mas um ano depois, foi exatamente isso o que aconteceu. E, desde então, ele ganhou uma posição de destaque dentro do mercado financeiro, com uma legião de mais de 450 mil seguidores. 

Agora, gostaria que você considerasse a tese do short em Nubank como mais uma de suas apostas ousadas. Provavelmente, muitos dos que estão lendo aqui irão fechar a página, acreditando que tudo isso não passa de mais uma propaganda enganosa, que estou a contar mentiras para vender.

No entanto, contra fatos não há argumentos. Quem seguiu as recomendações de Felipe naquela época capturou lucro de mais de 400%. Agora, você está tendo a oportunidade de aproveitar as projeções de alguém experiente em finanças e tomar uma atitude diferente do que o mercado espera.

O que as instituições financeiras renomadas estão recomendando agora é que você simplesmente se desfaça dos papéis NUBR33 e esqueça o Nubank de uma vez por todas. Mas Felipe acredita que essa não é a melhor opção. Na opinião dele, o ideal é que você aposte contra as ações do Nubank e tenha a chance lucrar com a queda iminente de 75%.

Felipe não é bobo e não estaria arriscando a sua palavra a troco de nada. Não pense que ele perderia tempo escrevendo um relatório completo sobre o short em Nubank e abrindo uma de suas grandes apostas para o momento à toa.

A razão de tudo isso é muito simples: mais uma vez, ele quer ser reconhecido como aquele que viu além do que as demais instituições financeiras previram. E, como já aconteceu, ser noticiado como o analista que antecedeu um movimento de alta e entregou “porradas” de valorização aos seus seguidores.

Se você decidir estar com ele dessa vez, basta fazer o download do relatório gratuito e seguir os passos que ele está recomendando por lá. Pode ficar tranquilo, nenhum centavo sequer será cobrado para que você possa receber o documento: