Hora de apostar contra o Brasil? B3 registra recorde de posições vendidas, mas esta pode não ser a melhor estratégia para investir em 2023; saiba o motivo

A B3 registrou um novo recorde: cerca de 3,25% do valor total da bolsa está alocado em posições vendidas (short), isto é, em apostas na queda do preço das ações. Segundo dados da Bloomberg, divulgados no último dia 20, este é o maior patamar de operações short da história brasileira.

Um dos motivos para esse comportamento é o cenário de incertezas políticas e fiscais, que tem interferido bastante no mercado. Para se ter uma ideia, desde que Lula foi eleito, as ações da Petrobras (PETR4) já desvalorizaram mais de 29% e o Ibovespa caiu 7%. 

Algumas das movimentações do novo governo, como a PEC da Transição e a possível alteração na Lei das Estatais, têm sido relevantes para balizar as decisões de investimentos dos brasileiros. 

Mas será que apostar em posições vendidas na Bolsa é o melhor plano para 2023? O sócio-fundador da Empiricus Research, Felipe Miranda, acredita que, embora seja necessário ficar atento aos desdobramentos políticos, ainda é cedo para tirar conclusões sobre o cenário econômico do próximo ano. 

O analista avalia que, no momento, os ativos brasileiros estão baratos e a escolha de ações de qualidade pode trazer uma boa combinação de risco e retorno para a sua carteira.

Por que os investidores estão apostando contra a Bolsa? 

O presidente Lula ainda não assumiu a presidência do Brasil, contudo, as declarações do novo chefe de Estado e da sua equipe de governo preocupam o mercado.

A PEC da Transição foi um sinal de que a responsabilidade fiscal do país estaria em risco, com a criação de gastos de aproximadamente R$ 168 bilhões fora do teto.

Embora a ideia inicial tenha sido “desidratada”, ainda assim, o gasto adicional para cumprir promessas de campanha do presidente eleito pode resultar em aumento da carga tributária, inflação e elevação de juros.  

Se o Banco Central decidir por aumentar a taxa básica de juros, os ativos de renda variável tendem a cair. Em um cenário de Selic alta muitos investidores acabam optando pela renda fixa, que passa a pagar prêmios maiores e oferece um risco menor.

Além disso, a taxa de desconto exigida tende a derrubar o valuation das ações.

Com muitos investidores desmontando suas posições em equity, o preço desses ativos tende a cair.

Interferência estatal 

Recentemente, uma proposta que altera a Lei das Estatais foi aprovada na Câmara. O objetivo é facilitar a nomeação de políticos para a presidência da Petrobras e do BNDES (Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social).

A mudança colocou em xeque a possibilidade de mais interferência em empresas estatais por parte do governo. Diante disso, as ações das companhias de economia mista têm sido bastante penalizadas. 

Estes podem ser alguns dos motivos que estão levando os investidores a assumir posições vendidas na Bolsa de valores. 

Felipe Miranda, não compartilha desta estratégia de investimento. O analista aponta que, embora exista o risco de que o novo governo Lula seja semelhante ao que aconteceu no mandato Dilma, ainda é cedo para cravar conclusões. 

Além disso, o cenário é de uma bolsa com ativos baratos que, em uma gestão política econômica razoável, podem entregar um ótimo retorno. 

Por este motivo, o estrategista chefe da Empiricus Research acredita em duas ideias de investimento para 2023 que não envolvem posições vendidas. 

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Uma estratégia melhor que apostar contra a bolsa 

Com a bolsa brasileira oferecendo ativos baratos, uma das estratégias de Felipe Miranda é investir em empresas de qualidade. Ou seja, companhias com marca reconhecida, balanço forte, sólido crescimento de longo prazo, gestão de qualidade e margens gordas. 

Na avaliação do analista, este é o melhor momento para incluir este tipo de ativo na carteira…

“Se você tem a oportunidade de comprar algo de altíssima qualidade por um preço descontado, deve aproveitá-la. Essas situações são raras”. (Felipe Miranda)

Nesse sentido, Miranda recomendou a compra da ação de uma empresa do setor de consumo. Trata-se de um ativo que está negociando na mínima histórica, mas que entregou resultados expressivos ao longo do ano. 

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A segunda ideia de investimento para 2023 é uma operação estruturada para investir na bolsa com dinheiro protegido. 

Com esta operação o investidor poderá aproveitar uma eventual alta do Ibovespa, mas ao mesmo tempo, ficar protegido da volatilidade. Funciona assim: 

• Se a bolsa subir, seus ganhos são limitados a +32,99%. Se a bolsa subir mais que isso, você ganha “apenas” +12%.
• Se a bolsa cair, pode vender as ações pelo preço que pagou. Ou seja, você não perde dinheiro mesmo em um cenário de queda.

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Essas ideias de investimento para 2023 foram recomendadas na série “Palavra do Estrategista”, comandada por Felipe Miranda. 

Geralmente, apenas quem é assinante tem acesso a este tipo de conteúdo. Entretanto, a Empiricus Investimentos está oferecendo como cortesia o relatório com as duas recomendações para o ano que vem. 

Ou seja, você vai poder conhecer o nome da ação barata na bolsa e a operação com dinheiro protegido, sem desembolsar nenhum centavo por isso. 

Você vai poder entender a tese de investimentos e depois decidir se vale a pena investir. Para isso, basta clicar neste link ou no botão abaixo e seguir as instruções: