‘Game Over’ para Petrobras (PETR4)? As ações estão caindo 9% com alta nos preços da gasolina e diesel; saiba se é hora de comprar ou vender

A Petrobras anunciou nesta sexta-feira (17) um novo aumento de preço para a gasolina e o diesel. Com a notícia, as ações PETR4 estão caindo 9% no momento em que eu escrevo esta reportagem, a R$ 26,43.

A alta dos combustíveis vem sendo adiada pelo governo. De acordo com declaração dada pelo presidente Jair Bolsonaro, “a Petrobras pode mergulhar o Brasil num caos”, e fez referência à greve dos caminhoneiros, que aconteceu em 2018 e parou o país.

Apesar disso, a Petrobras foi contra a posição do governo e decidiu elevar os preços dos combustíveis. A justificativa para o aumento diz respeito à defasagem frente aos preços internacionais. Até então, havia um desconto de 18% na paridade internacional para o valor do diesel comercializado no Brasil.

Mesmo com o reajuste, vale destacar que não houve a compensação total entre o preço praticado no exterior e no território nacional. O que, para alguns analistas pode trazer ameaças de intervenções políticas na companhia.

Para o investidor, cabe a preocupação: esse poderia ser um “game over” para as ações da Petrobras?

Como você já deve saber, embora a petroleira seja uma empresa de capital aberto, o seu maior acionista é o governo federal. O que significa que, sobretudo em ano de eleições, ela pode sofrer com as interferências políticas.

De um lado, o governo quer sair “bem na fita” e controlar o preço dos combustíveis para agradar o eleitorado. Mas, de outro, a Petrobras, na sua posição de empresa, vê o aumento dos preços como uma possibilidade de aumentar o seu lucro.

E esse embate pode render muito “caldo” nos próximos dias, mexendo diretamente com o valor das ações PETR4. O presidente da Câmara, Arthur Lira, se posicionou em seu perfil no Twitter e tornou pública a sua opinião sobre o aumento de preços da Petrobras nesta sexta:

Diante disso, Rodolfo Amstalden, analista e sócio-fundador da maior casa de análise financeira independente do país, a Empiricus, fez uma análise aprofundada sobre a Petrobras.

Em um relatório gratuito, ele colocou na balança os pontos positivos e negativos da empresa neste momento e deu um veredito sobre a compra das ações PETR4. 

É por isso que eu aconselho que você entenda o que está em jogo para a Petrobras antes de sair comprando ou vendendo as ações. Até porque não basta apenas olhar para a notícia do aumento da gasolina para tomar essa decisão. É preciso analisar todo o contexto em que a empresa está inserida.

Sendo assim, convido você a continuar a leitura para entender quais são os pontos que devem ser levados em consideração quando falamos sobre o investimento na Petrobras.

Os pontos positivos: está barata, é uma ‘vaca leiteira’ da bolsa e tem lucros absurdos

Para chegar à resposta se vale ou não vale a pena investir na Petrobras agora, vamos começar pelos pontos a favor da empresa. Em primeiro lugar, a petroleira está vivendo um ótimo momento em termos operacionais.

Na visão de Rodolfo, a Petrobras conta com produção elevada, custos competitivos e melhora relevante na capacidade de gerar caixa. E a boa performance, por si só, já é uma excelente notícia para o investidor que gosta de dividendos.

Mas isso não é tudo. A companhia também reduziu em mais de US$ 70 bilhões o seu endividamento desde 2014. Na prática, a maior geração de caixa combinada com menos dívidas significa dividendos ainda maiores para os acionistas. 

E, como dito anteriormente, a petroleira não deixou a desejar nesse quesito. Não à toa, ela foi apelidada por Rodolfo como uma grande “vaca leiteira” do Ibovespa. Na análise dele, se levarmos em conta medidas conservadoras, é possível que a Petrobras chegue a um dividend yield de 12,9% ao ano nas cotações atuais. Um número sem dúvidas animador.

No entanto, os dividendos “gordos” não podem ser a única coisa a ser levada em conta para chegar à conclusão de que vale a pena investir na Petrobras. Para Rodolfo, há um ponto importante que deve ser considerado nesta equação, e que inclusive implica em um risco.

O ponto negativo: o governo

Agora vêm os pontos negativos que pesam sobre a Petrobras. Como mencionei, o mal que persegue a companhia é o governo. E, para que você não pense que estou tomando partido aqui, não me refiro apenas ao presidente Jair Bolsonaro.

Desde os primórdios, a petroleira enfrenta interferências políticas. E o principal motivo é devido à política de preços da companhia, que é vinculada à flutuação do valor praticado no mercado internacional. Para que você entenda melhor, a política de preços funciona assim:

A Petrobras usa o Preço de Paridade Internacional (PPI) para definir o valor que cobrará dos distribuidores. Ele considera o preço dos combustíveis praticado no mercado internacional, os custos logísticos de para trazê-los ao Brasil e uma margem para remunerar os riscos da operação. Como o preço no mercado internacional é em dólar, a cotação da moeda também influencia o cálculo.

Mas essa política passou a valer apenas após o governo de Michel Temer. Antes, nos governos de Dilma Rousseff e Lula, a companhia segurava os impactos das oscilações dos preços, o que fazia com que ela lucrasse menos do que deveria. Em alguns casos, chegava a ter prejuízos por vender combustíveis por um valor inferior ao que tinha pagado no mercado internacional.

Estou dizendo tudo isso apenas para que você entenda que, independentemente do presidente que estiver no poder, sempre haverá a tentação de mexer na política de preços da Petrobras. Sobretudo quando o preço dos combustíveis dispara, como o que estamos vivendo agora, com os maiores preços da história recente do país.

Nesse cenário, o investidor tem duas opções:

• Ficar reclamando da alta da gasolina; ou
• Entender que não há como ter controle algum sobre os preços e procurar lucrar nessa situação.

Como um veículo que propaga notícias para investidores, a nossa missão é entregar conteúdos que esclareçam dúvidas e levem você a tomar uma decisão benéfica para o seu patrimônio. E é justamente isso que quero lhe oferecer agora.

Em um relatório totalmente gratuito, Rodolfo esmiuçou a situação da Petrobras e deu um veredito para as ações. Se eu fosse você, leria a tese completa:

Vale a pena investir na petroleira? Veja resposta neste relatório gratuito

Neste relatório gratuito, Rodolfo Amstalden diz se você deveria ou não apostar nos papéis PETR4. Lá, ele explica exatamente qual é o momento da companhia e se, levados todos os pontos acima em consideração, é hora de comprar.

Pode ficar despreocupado, pois o acesso ao relatório é grátis. Nenhum centavo será cobrado para que você possa ler a tese completa sobre a Petrobras.

E, se você está em dúvida quanto a propriedade de Rodolfo em falar sobre o assunto, fique despreocupado. Além de ter ajudado a fundar a Empiricus, ele também é responsável por uma das carteiras da casa, que leva o nome de “Vacas Leiteiras”.

Como dito anteriormente, esse nome faz alusão às empresas maiores pagadoras de dividendos da bolsa brasileira. São aquelas que têm em seu DNA o pagamento de proventos “gordos” aos acionistas. 

E então, será que a Petrobras é digna de estar nessa lista, apesar das últimas notícias?

Para saber, aconselho que você libere seu acesso ao relatório gratuito no botão abaixo. É só colocar um e-mail válido para recebê-lo e aguardá-lo na sua caixa de entrada:

[RELATÓRIO GRATUITO] SAIBA SE VALE A PENA INVESTIR NAS AÇÕES DA PETROBRAS