Prejuízo da pandemia é página virada para os shoppings, afirmam analistas; veja as ações favoritas de BTG Pactual e Banco Inter no setor
Os analistas acreditam que os balanços do quarto trimestre mostrarão um desempenho sólido das empresas no período, com vendas além dos níveis pré-covid
Durante a pandemia de covid-19, os shoppings tiveram de lidar com um risco inédito: o de serem obrigados a fecharem as portas. E as consequências do imponderável foram brutais para as finanças de lojistas e operadoras.
Mas esse capítulo de prejuízos já é uma página virada na história do setor. Pelo menos é nisso que acreditam os analistas do BTG Pactual e Banco Inter.
Em relatório divulgado nesta sexta-feira (4), o primeiro revela esperar que o “quarto trimestre seja sólido, com os shoppings mostrando um bom crescimento da receita”. Os analistas apostam que a suspensão da maioria das restrições operacionais deve estimular as vendas além dos níveis pré-covid.
O Inter concorda que, com a capacidade de operação das empresas de volta ao nível máximo, retornam também ao cenário as sinergias de escala, “o que deverá trazer novo avanço de eficiência nas margens”.
Além disso, o fato desse trimestre abranger também os resultados do último Natal também deve ajudar a incrementar os números.
As favoritas do setor
Mas o Inter destaca que isso não vale para todo o segmento: “o fator qualidade do portfólio deverá apresentar um peso maior no desempenho relativo entre as companhias do setor”.
Os analistas do banco cobrem atualmente quatro empresas do ramo: Multiplan (MULT3), Aliansce Sonae (ALSO3), brMalls (BRML3) e Iguatemi (IGTI11). As duas primeiras são as favoritas.
No caso da Multiplan, o Inter aprova a estratégia de aumentar os “ganhos de rentabilidade sem renunciar ao equilíbrio operacional” e recomenda a compra das ações, com preço-alvo de R$ 28 - potencial de alta de cerca de 35% em relação à cotação atual.
Quanto à Aliansce Sonae, o banco espera ver no balanço do último trimestre a recuperação das margens operacionais, “em meio aos ganhos de escala esperados para o período”. A recomendação para as ações ALSO3 também é de compra, com preço-alvo de R$ 36 e um upside ainda maior do que o de MULT3, de mais de 65%.
A Multiplan também está na mira do BTG Pactual, que acrescenta Iguatemi à sua lista de preferidas entre as operadoras de shoppings. “Em nossa visão, Iguatemi e Multiplan devem apresentar o maior crescimento de receita, tornando-se os principais destaques nesta temporada de relatórios”, indicam os analistas.
Expectativas e projeções
Confira ainda as projeções do Banco Inter e BTG Pactual para os resultados financeiros de cada uma das quatro empresas citadas:
| Empresa | Ebitda (BTG) | Ebitda (Inter) | Consenso |
| Multiplan | R$ 280,2 milhões | R$ 320 milhões | R$ 289,5 milhões |
| Aliansce Sonae | R$ 210,6 milhões | R$ 192 milhões | R$ 196 milhões |
| brMalls | R$ 247,6 milhões | R$ 237 milhões | R$ 243,3 milhões |
| Iguatemi | R$ 180,2 milhões | R$ 162 milhões | R$ 148,7 milhões |
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