Sobrou pro minoritário da Natura: ação caiu quase 20% em dois dias com antecipação de dados do balanço para analistas. Mas pode isso, Arnaldo?

A semana mais curta e de baixo volume de negociação nos mercados por conta de um feriado prolongado acabou terminando numa toada bastante negativa para os ativos de risco, tanto no Brasil quanto no exterior. E, na bolsa brasileira, um caso específico chamou bastante a atenção: um tombo de mais de 15% nas ações da Natura (NTCO3) na última quarta-feira (20).

A princípio, a queda foi atribuída a um boato de que informações do balanço da companhia teriam vazado, e que elas indicariam resultados bem ruins no primeiro trimestre da empresa. A divulgação oficial do balanço da Natura está marcada apenas para 5 de maio.

O vazamento de um balanço por si só já seria bastante grave, uma vez que as companhias abertas são obrigadas a divulgar, a todo mercado, simultaneamente e de maneira equânime, as informações públicas mais relevantes do seu negócio.

Sendo os números supostamente vazados ruins, ainda por cima, quem tivesse acesso antecipado a eles poderia vender suas ações - ou aconselhar seus clientes a vender - antes do restante do mercado. À medida que o movimento fosse crescendo, o efeito esperado seria realmente uma forte desvalorização das cotações.

O nosso repórter Victor Aguiar foi atrás dessa história e esclareceu o caso: segundo uma das suas fontes, gestor de uma asset paulista que não quis se identificar, a Natura estava ativamente falando com analistas de “sell-side” (aqueles que estudam as empresas para recomendar compra ou venda de ações) para “alinhar” as expectativas quanto aos seus resultados trimestrais.

A matéria do Victor traz alguns dos números que teriam sido antecipados ao mercado, demonstrando um resultado preocupante da Avon, além de receita líquida e margem Ebitda bem abaixo do que o mercado esperava anteriormente. Você pode ler a reportagem do Victor aqui.

Em outras palavras, a Natura quis deixar claro, a esses profissionais de mercado, que não era para esperar muito do seu balanço do primeiro trimestre, de modo a evitar uma decepção muito grande e uma derrubada no preço das ações lá na frente.

Bem, dada a desvalorização vista em NTCO3 nos últimos dois pregões desta semana, talvez a companhia só tenha conseguido antecipar, no preço das suas ações, a decepção dos mercados.

Na madrugada de quinta para sexta, no meio do feriadão prolongado, a Natura emitiu fato relevante confirmando as informações antecipadas pelo Seu Dinheiro - e inclusive citando, no documento, a reportagem do Victor.

Para além do resultado fraco que a Natura deve apresentar em maio, porém, fato é que quem ficou cego em meio ao tiroteio - ao menos até a imprensa esclarecer o que estava acontecendo - foi o acionista minoritário da companhia, que viu seu investimento desabar 15% em um único dia.

“Vazadas” ou não, as informações chegaram a alguns agentes de mercado antes de outros, no que deveria ser o “período de silêncio” da companhia antes da divulgação de resultados. E isso logo com uma empresa que é tida como exemplo de boas práticas ESG pelo mercado. O Seu Dinheiro vai continuar acompanhando os desdobramentos desta história.

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