Apesar do fechamento dos shoppings na Fase Vermelha, XP continua vendo valor nas ações do setor
Mas a casa de investimentos ainda afirma que um resultado mais robusto no setor depende da reabertura dos shoppings
O aumento das restrições de circulação em São Paulo passa a valer no próximo sábado (06). Na Fase Vermelha, os shoppings, academias, restaurantes e salões de beleza devem permanecer fechados, com exceção de serviços essenciais como supermercados, postos de gasolina e drogarias.
A medida para tentar conter o avanço da pandemia de Covid-19 deve afetar severamente as ações das operadoras de shopping centers mais uma vez. De acordo com a XP Investimentos, o impacto em cada companhia deve ser diferente, tendo em vista que as operadoras cobrarão por tempo de operação.
Por exemplo, o Iguatemi terá 100% de suas áreas disponíveis para aluguel (Área Bruta Locável, ABL), com exceção dos quiosques, fechados durante o período de fase vermelha. Já a Multiplan, terá 65% de sua ABL afetada, enquanto a brMalls terá 54% da ABL fechada, e a JHSF, 59%.
“Destacamos que o impacto nos resultados dos shoppings deve ser não apenas proporcional ao tempo de funcionamento de cada shopping, mas também deve ser diluído em seus resultados ao longo da vigência de cada contrato (efeito da linearização dos contratos). Até o momento, vemos um impacto limitado nos resultados de curto prazo dos shoppings, sendo a Iguatemi provavelmente a mais impactada da nossa cobertura”, afirma a XP, em nota.
A casa de investimentos reitera que continua vendo valor de longo prazo nas ações desses empreendimentos, mas acredita que o desempenho mais robusto das ações dependerá da reabertura dos shopping centers.
As ações do Iguatemi (IGTA3) fechou em alta de 3,05%, a R$ 31,47, enquanto os papéis da Multiplan (MULT3) subiram 2,87%, a R$ 20,42, a brMalls (BRML3) teve alta de 2,82%, aos R$ 8,38 e, por fim, a JHSF (JHSF3) subia 4,40%, aos R$ 6,88.
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