Cogna fecha em queda após rebaixamento do JP Morgan e chega a arrastar ações do setor
Banco cortou a recomendação da ação da Cogna de neutra para venda com cenário pior para segmento de ensino presencial. Papéis de Yduqs, Anima e Ser são arrastados
As ações da Cogna estiveram entre as maiores quedas do Ibovespa nesta segunda-feira (5), após o JP Morgan rebaixar a recomendação para os papéis da companhia de "neutra" para "venda", citando cautela com a piora para o segmento de ensino superior presencial. O preço-alvo para a ação também foi cortado, de R$ 6 para R$ 5.
Outras empresas do setor de educação também caíram na bolsa, tragadas pelo mau desempenho da Cogna, mas conseguiram se recuperar até o fim do pregão, fechando em alta. Os papéis ordinários (ON) da Cogna (COGN3) fecharam em queda de 1,67%, a R$ 5,31, enquanto o Ibovespa avançou 2,21%, aos 96.089 pontos.
De acordo com análise do banco, o principal negócio da Cogna — que representa 41% das receitas estimadas da empresa para 2020 — deve mostrar queda de 40% no número de matrículas no segundo semestre do ano.
Além disso, a projeção é que no período o grupo de educação tenha baixa de 24% em sua base de estudantes no comparativo anual e níveis muito altos de provisionamento de inadimplência.
De outro lado, o JP Morgan enxerga melhora no segmento de ensino a distância, para o qual estima alta de 20% no número de matrículas e 14% de expansão da base na segunda metade do ano.
'Visibilidade baixa'
O negócio de ensino presencial da Cogna deverá ser reestruturado, conforme a empresa anunciou após os resultados do segundo trimestre, com o foco em cursos de maior valor agregado.
Leia Também
Ao mesmo tempo, a Cogna deverá direcionar outros cursos para o ensino a distância. Ainda assim, o JP Morgan considera que "a visibilidade é baixa neste momento".
"Até agora, a divulgação do plano tem sido limitada, mas nós estimamos que cursos de baixo valor agregado compreendem 40% da base de alunos e 30% das receitas", diz o banco no documento.
Os analistas do JP Morgan também notam um nível elevado de alavancagem e que um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) fraco da empresa traria a alavancagem para perto dos limites estabelecidos para o cumprimento de obrigações de dívida (covenants).
O JP Morgan também avalia que os papéis da Cogna estão sendo negociados a um múltiplo esticado — o que significa que o papel está caro em relação a um de seus pares, a Yduqs.
Desconsiderando a fatia que possui em valor de mercado na Vasta, a ação da Cogna é hoje negociada a um múltiplo de 12 vezes o EV/EBITDA estimado para 2021 (indicador que mostra se uma empresa está sub ou supervalorizada), contra um múltiplo de 10 vezes para a Yduqs.
COMPARTILHAR
Brasil não aguarda tarifas de Trump de braços cruzados: o último passo do Congresso antes do Dia da Libertação dos EUA
Enquanto o Ibovespa andou com as próprias pernas, o Congresso preparava um projeto de lei para se defender de tarifas recíprocas
Ações da Cruzeiro do Sul (CSED3) caem quase 10% após balanço do quarto trimestre, mas BTG recomenda a compra; entenda
Banco enxerga um potencial de alta de mais de 70% para os papéis e destaca pagamentos e preço atrativo como motivos
Adeus, Ibovespa: as ações que se despedem do índice em maio e quem entra no lugar, segundo a primeira prévia divulgada pela B3
A nova carteira passa a valer a partir do dia 5 de maio e ainda deve passar por duas atualizações preliminares
Trump preocupa mais do que fiscal no Brasil: Rodolfo Amstalden, sócio da Empiricus, escolhe suas ações vitoriosas em meio aos riscos
No episódio do podcast Touros e Ursos desta semana, o sócio-fundador da Empiricus, Rodolfo Amstalden, fala sobre a alta surpreendente do Ibovespa no primeiro trimestre e quais são os riscos que podem frear a bolsa brasileira
Em busca de proteção: Ibovespa tenta aproveitar melhora das bolsas internacionais na véspera do ‘Dia D’ de Donald Trump
Depois de terminar março entre os melhores investimentos do mês, Ibovespa se prepara para nova rodada da guerra comercial de Trump
Tarifaço de Trump aciona modo cautela e faz do ouro um dos melhores investimentos de março; IFIX e Ibovespa fecham o pódio
Mudanças nos Estados Unidos também impulsionam a renda variável brasileira, com estrangeiros voltando a olhar para os mercados emergentes em meio às incertezas na terra do Tio Sam
Itaú BBA revela as ações com baixa volatilidade que superam o retorno do Ibovespa — e indica seis papéis favoritos
O levantamento revelou que, durante 13 anos, as carteiras que incluíam ações com baixa volatilidade superaram a rentabilidade do principal índice da bolsa brasileira
Vale tudo na bolsa? Ibovespa chega ao último pregão de março com forte valorização no mês, mas de olho na guerra comercial de Trump
O presidente dos Estados Unidos pretende anunciar na quarta-feira a imposição do que chama de tarifas “recíprocas”
Nova York em queda livre: o dado que provoca estrago nas bolsas e faz o dólar valer mais antes das temidas tarifas de Trump
Por aqui, o Ibovespa operou com queda superior a 1% no início da tarde desta sexta-feira (28), enquanto o dólar teve valorização moderada em relação ao real
Nem tudo é verdade: Ibovespa reage a balanços e dados de emprego em dia de PCE nos EUA
O PCE, como é conhecido o índice de gastos com consumo pessoal nos EUA, é o dado de inflação preferido do Fed para pautar sua política monetária
Esporte radical na bolsa: Ibovespa sobe em dia de IPCA-15, relatório do Banco Central e coletiva de Galípolo
Galípolo concederá entrevista coletiva no fim da manhã, depois da apresentação do Relatório de Política Monetária do BC
Rodolfo Amstalden: Buy the dip, e leve um hedge de brinde
Para o investidor brasileiro, o “buy the dip” não só sustenta uma razão própria como pode funcionar também como instrumento de diversificação, especialmente quando associado às tecnologias de ponta
Ato falho relevante: Ibovespa tenta manter tom positivo em meio a incertezas com tarifas ‘recíprocas’ de Trump
Na véspera, teor da ata do Copom animou os investidores brasileiros, que fizeram a bolsa subir e o dólar cair
É hora de comprar a líder do Ibovespa hoje: Vamos (VAMO3) dispara mais de 17% após dados do 4T24 e banco diz que ação está barata
A companhia apresentou os primeiros resultados trimestrais após a cisão dos negócios de locação e concessionária e apresenta lucro acima das projeções
Sem sinal de leniência: Copom de Galípolo mantém tom duro na ata, anima a bolsa e enfraquece o dólar
Copom reitera compromisso com a convergência da inflação para a meta e adverte que os juros podem ficar mais altos por mais tempo
Com a Selic a 14,25%, analista alerta sobre um erro na estratégia dos investidores; entenda
A alta dos juros deixam os investidores da renda fixa mais contentes, mas este momento é crucial para fazer ajustes na estratégia de investimentos na renda variável, aponta analista
Cuidado com a cabeça: Ibovespa tenta recuperação enquanto investidores repercutem ata do Copom
Ibovespa caiu 0,77% na segunda-feira, mas acumula alta de quase 7% no que vai de março diante das perspectivas para os juros
Felipe Miranda: Dedo no gatilho
Não dá pra saber exatamente quando vai se dar o movimento. O que temos de informação neste momento é que há uma enorme demanda reprimida por Brasil. E essa talvez seja uma informação suficiente.
Direcional (DIRR3) é grande aposta para entrada no Ibovespa e Automob (AMOB3) pode ter uma chance, segundo o BTG Pactual
Enquanto a construtora apresenta bons números, a rede de concessionárias vai precisar tentar um grupamento de ações para se manter
Eles perderam a fofura? Ibovespa luta contra agenda movimentada para continuar renovando as máximas do ano
Ata do Copom, balanços e prévia da inflação disputam espaço com números sobre a economia dos EUA nos próximos dias
