Quanto vale o BTG Pactual Digital? O UBS (re)fez as contas
Plataforma de investimentos do banco fundado por André Esteves vale R$ 14 bilhões, o equivalente a 10% da líder de mercado XP, de acordo com os cálculos do UBS
Em meio à disputa cada vez mais acirrada para saber quem será o grande oponente da XP Investimentos, quanto vale o BTG Pactual Digital, a plataforma de investimentos do banco fundado por André Esteves?
O UBS refez as contas sobre a unidade e chegou a uma avaliação de R$ 14 bilhões. Trata-se do dobro da projeção anterior dos analistas e equivale a aproximadamente 10% do valor de mercado da XP.
O banco suíço também manteve a recomendação de compra para os recibos de ações (units) do BTG e decidiu elevar o preço-alvo, de R$ 54,00 para R$ 92,00. No pregão de hoje, os papéis (BPAC11) eram negociados a R$ 79,56, em alta de 4,70%.
A avaliação do UBS sobre a plataforma de investimentos do BTG acontece em meio ao crescente apetite por investimentos na área. O Credit Suisse anunciou hoje pela manhã um acordo para comprar até 35% da Modalmais. A plataforma foi avaliada em R$ 5 bilhões no negócio, segundo o Valor Econômico.
O próprio BTG está em busca de recursos para reforçar a plataforma digital e anunciou ontem uma oferta de ações de até R$ 2,5 bilhões. O mercado especula que o banco deve usar parte dos recursos captados na operação para comprar um concorrente.
O BTG não abre a quantidade de clientes nem o volume de recursos da unidade digital. Mas os analistas do UBS trazem alguns dados interessantes sobre o crescimento da plataforma.
Um deles é a quantidade de downloads do aplicativo para celular na loja do Google, que passou da casa de 1 milhão — o dobro em relação ao número de novembro do ano passado.
Os analistas também comparam o número de visitas ao site do BTG Digital, que atingiu 1,5 milhão por mês – contra 5 milhões da página da XP. A expectativa do UBS é que o BTG atinja em 2030 uma participação de mercado de 9%.
“Acreditamos que o banco é uma boa opção de exposição ao sistema financeiro brasileiro, sem os riscos de qualidade dos ativos dos bancos de varejo”, escreveram os analistas, no relatório em que recomendam a compra das units do BTG.
O BTG como um todo hoje vale aproximadamente R$ 67 bilhões na B3, o equivalente à metade da XP, que desde dezembro tem suas ações negociadas na bolsa norte-americana Nasdaq.
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